Теория Фокса

Нельсон молчал, не сводя глаз с Джима.

– Ты должен увеличить цену. Скажем, на двадцать процентов. И затем отдать половину посреднику.

– Взятка?

Джим кивнул.

– А теперь представь абсолютно законную взятку. Поднимаешь цену на двадцать процентов и направляешь эти деньги на рекламу. Взятка, но прямая. Ты подкупаешь конечного пользователя напрямую. В посреднике больше нет необходимости. Растет цена, а за ней и спрос. Что скажешь, по-прежнему исключение? Сколько компаний используют рекламу, чтобы увеличить продажи?

– Но так не может быть! – вдруг не выдержал Нельсон. – Ты утверждаешь, что закон спроса и предложения не работает? Вообще? Как такое может быть?

– Посмотри на рынок акций. Самый большой рынок из всех. Что происходит, когда стоимость акций растет?

– Больше людей хотят их купить…

– И что происходит, когда цена падает? Ты помнишь последний биржевой крах?

– Все пытаются продать…

Джиму на колено упал кленовый лист, и он подобрал его, тусклый солнечный луч просветил лист насквозь, высветив красные прожилки, как вены пульсирующие сквозь ещё недавно живую плоть.

– Так причем здесь государство? – проскрипел в ярости Нельсон.

Джим вздрогнул.

– Это лишь один из примеров. Всего лишь один экономический закон. Но то же самое повторяется снова и снова… Во всех остальных законах экономики. Экономика не работает. Это лженаука. Целая наука – с тысячами профессоров и сотнями тысяч студентов – обман.

Глаза Нельсона сузились, по лицу проскользнула гримаса боли. Но Джим продолжал говорить:

– Знаешь, почему экономика не работает? Большинство экономистов – это математики-неудачники… Какой традиционный путь карьерного роста для них? Из всего поколения лишь пара математиков станут известными. Один или два, ну, может быть, три – не более – станут новыми перельманами. А что делать другим сотням тысяч математиков с дипломами, ещё пахнущими типографской краской. Что остается? Кстати, какая у тебя изначально была специализация?

– Математика…

– Ну, так вот скажи, что остается делать математикам-неудачникам, вроде тебя? – спросил Джим. – Стать либо программистом, либо банкиром, либо экономистом. И когда они смиряются с правдой, обычно курсе на третьем-четвертом, то в другом конце здания видят экономический факультет, где на досках красуются до боли знакомые сложные формулы. Математикам переход на экономический факультет дается легко. Они просто переходят через коридор. И чтобы быть хорошо оплачиваемым экономистом, более не надо входить в тройку сильнейших. В экономике, в отличие от математики, никто не голодает. И поэтому большинство экономистов – математики… И вот тут происходит эффект человека с молотком.

Нельсон побагровел от злости, но Джим уже давно увлеченно говорил сам для себя, не замечая ничего вокруг.

– Человеку с молотком каждая проблема кажется гвоздем. Если ты умеешь решать уравнения, то будешь применять их ко всему вокруг. Но некоторые проблемы не имеют математического решения. Попробуй применить уравнения к психологии. Ты сам только что видел – товары роскоши, взятки, реклама, рынок акций. Экономика – это чистая психология… Это мягкая наука, а экономисты подходят к ней, как если бы она была точной. Рулеткой они измеряют душу…

В физике или химии если ты проводишь два одинаковых эксперимента с одинаковыми начальными условиями, на выходе неизменно будет один результат. Они воспроизводимы. В экономике же ни один эксперимент нельзя повторить. В принципе. Именно поэтому предсказания экономистов практически никогда не работают. Единственное, что их спасает – никто не помнит их прошлых предсказаний. Экономика – это обман. Скажи, ты когда-нибудь применял на практике хоть одну из стандартных теорий?

– Причем здесь государство?! – исступленно прорычал Нельсон, зажав взрыватель в ладони.

– Все эти экономисты, они же не создают ничего ценного. Тогда почему их столько? Зачем они?

– И-и?

– Помнишь модель CAPM? Все помнят. Как забыть? Столько лет все её изучали. Знаменитая модель CAPM! Capital Allocation Pricing Model. Модель распределения капитала. Абсолютно фундаментальная экономическая теория. Современная наука инвестирования практически полностью основана на ней. Портфельная теория, несущая конструкция экономической науки. Если ты инвестор, то она тебе говорит, во что инвестировать. Бесчисленное количество областей экономики базируется на ней, включая, например, теорию оценки деривативов. Все профессора её используют. Миллионы годами штудируют ее в пыльных библиотеках. Помнишь, кто её придумал?

– Марковиц и Миллер.

– И они за неё получили Нобелевскую премию! И не только двое этих уважаемых профессоров, но и множество других. Шоулз, Шарп, Блэк, Фама, Модильяни и еще длинный список прочих академиков, последователей CAPM модели. Все они получили Нобелевские премии за что-то, так или иначе связанное с CAPM. Целый список! И тут есть одна странная деталь.

Джим говорил взахлеб, погрузившись в идею с головой. Нельсон смотрел на него, в отчаянии схватившись свободной рукой за лоб.

– Ни один из них не заработал и доллара, применяя модель на практике. Помнишь скандал с хедж-фондом Long-Term Capital Management? Это был единственный случай, когда эти CAPM профессора попытались применить свою модель в жизни. Возможно, они сами поверили своей же истории и решили попробовать. Помнишь, чем это закончилось? Три миллиарда вылетело в трубу! Нагремевший крах Long-Term Capital Management в 1998 году… Фонд, созданный этими профессорами. Государство дало этим Нобелевским лауреатам три миллиарда долларов. И они их потеряли! До цента, Нельсон. До цента. Теория не работает. И никогда не работала. Но они зарабатывают на жизнь, преподавая её и получая гранты. Они продавцы наживки.

– Наживки?

– Человек зашел в магазин для рыбалки и видит целую витрину блесен и всякой цветной наживки. Всё это совершенно невообразимых форм и вдобавок переливается всеми цветами радуги. И он спрашивает продавца: «Неужели рыбе нравятся все эти причудливые наживки?» А тот: «Я продаю её не рыбе, сэр». CAPM не работает. Это наживка.

– Почему тогда им дали Нобелевскую премию? – Нельсон на глазах свирепел.

– Вот! – Джим воскликнул и, наконец, взглянул на него. – Потому что Нобелевская премия по экономике – это обман, мошенничество. Ты же знаешь, что изначально не было никакой Нобелевской премии по экономике? Они создали её в 1969 году.

– Кто?

– Государство. Нобелевская премия по экономике не имеет никакого отношения к Нобелю. Вообще никакого. Просто кучка влиятельных мошенников присвоила себе бренд. Семья Нобеля вначале пыталась протестовать, называя это «пиаром обманщиков, пытающихся создать себе репутацию». Но безуспешно. Так что это все – махинация. Один из самых великолепных обманов, который я когда-либо видел… Они гении! Посмотри на список лауреатов. Не кажется тебе подозрительным, что большинство из них пришло из одной и той же «школы»? Большинство – последователи CAPM, эконометрики и похожих математических моделей.

– И что?

– Если начнешь копать глубже, увидишь, что они все друзья. Это одна и та же группа людей, которая из года в год награждает себя премией. Это мафия!

– И зачем им это надо?

– Именно, Нельсон! Это самое интересное! Зачем? Почему кто-то тратит столько усилий и денег, проводя эту премию? Это не может быть из-за простого пиара. Знаешь, зачем они это делают? Когда у кого-то есть Нобелевская премия, его вдруг начинают слушать. И верить ему. «Лауреат Нобелевской премии» – звучит, как магическое заклинание. И под него можно протащить любую ересь. И люди слепо ей верят. Вот взять, к примеру, ту же CAPM. Ты помнишь один из главных результатов модели CAPM?

Нельсон зло уставился на Джима.

– Что CAPM требует от инвесторов периодически делать?

– Ребалансировать портфель.

– Именно! – воскликнул Джим. – То есть продать часть акций и купить другие, чтобы сбалансировать портфель. И как часто модель требует это делать?

– Часто.

– Раз в год, или месяц, или неделю. Или даже ежедневно. Иногда даже каждый час или поминутно. И что происходит каждый раз, когда ты покупаешь или продаешь акции? Когда делаешь ребалансировку?

– Что?

– Ты платишь брокерскую комиссию. А кто её получает?

– Вот… Черт побери!

– Вот именно, Нельсон! Инвестиционные банки. А инвестиционные банки – это кто? Это и есть государство! Государство уже давно у них в кармане. Круг замкнулся. Они создали Нобелевскую премию по экономике, чтобы пропиарить кучку профессоров-математиков, изобрётших фальшивую экономическую модель, которая заставляет инвесторов часто торговать акциями и платить инвестиционным банкам брокерскую комиссию. Стопроцентный обман. Манипуляция. Почему-то, когда кто-то получает Нобелевскую премию, его начинают слушать. Верить и следовать. Даже если он преподает такой абсурд, как CAPM.

– Просто из-за Нобелевской премии…