Искусство финансирования бизнеса: выбор оптимальных схем

Искусство финансирования бизнеса: выбор оптимальных схем
Алексей Сергеевич Волков

Эта книга раскроет перед читателем секреты финансирования бизнеса. Она поможет выбрать оптимальные схемы привлечения ресурсов с учетом особенностей проекта или компании. В книге рассмотрены как вопросы организации внешнего финансирования, так и механизмы самофинансирования – изыскания и использования внутренних резервов компании. Книга проиллюстрирована примерами из реальной жизни, таблицами, рисунками, содержит интересные комментарии. Книга будет полезна предпринимателям и финансистам, станет хорошим подспорьем и своего рода путеводителем в вопросах финансирования бизнеса.

Содержание книги в виде таблицы «Схемы финансирования»

От автора

Дорогие друзья!

Совсем недавно автор осознал, что книга – это, прежде всего, общение с читателем, разговор, переговоры, если хотите. Если не просто хорошо изложить материал, накопленный на основе многолетнего опыта работы в теме, а выстроить разговор с читателем, то книга должна получиться и сгодиться.

Многие люди мне говорили, что основная роль такой книги – быть чем-то вроде учебника. Это хорошо, ведь начинающие предприниматели смогут увидеть некоторые горизонты в вопросах финансирования. В то же время много зрелых предпринимателей и финансистов думают над финансированием бизнеса, занимаются этим, и, конечно же, многое из изложенного и даже в чем-то больше знают не по наслышке, но о каких-то моментах наверняка впервые узнают именно из книги и иногда будут заглядывать в нее за ответом.

Надеюсь, что книга получилась полезной не только в качестве хорошо изложенных знаний и методик, но и в качестве практического советника и помощника, а также справочника и подсказчика по теме финансирования.

Введение

Прости, мой друг, что пишу длинно, потому что не хватает времени писать кратко…

Почему эта книга о финансировании бизнеса? Если бизнес работает нормально и дает доход, то жизнь свою, своих сотрудников, семьи и дома мы можем профинансировать из доходов от бизнеса. Поэтому организовать правильное финансирование, которое обеспечивало бы работоспособность бизнеса, важнее, и про это мы говорим.

Эта книга для финансистов. Но не только. Она востребована и будет полезна собственникам и руководителям компаний – как крупного, так малого и особенно активно растущего среднего бизнеса. Поэтому она написана не только сухим финансовым и математическим языком. Поэтому подарит разнообразие и финансистам.

Россия имеет в развитии бизнеса большие перспективы. Раньше мы называли это народным хозяйством, теперь мы называем это национальной экономикой, состоящей из совокупности взаимосвязанных бизнесов, управляемых разными людьми и имеющими высокую степень самостоятельности. Этим людям, нам с Вами, надо развивать национальную экономику, каждому на своем месте, а значит развивать свой бизнес, которым мы управляем. Только так в современном мире мы можем создать условия для достойной жизни себе и близким, только это повлияет на благоприятное развитие ситуации в регионе и в стране. И для этого бизнесу нужно финансирование – в любое время, для любого проекта, подразделения, направления, продукта.

Что же такое привлечение финансирования? Неужели просто взять у кого-то деньги? Не просто – надо за них еще ответить. Поэтому финансирование бизнеса – процесс серьезный и ответственный и имеет реальные последствия.

Собственник или распорядитель привлекаемого финансирования имеет конкретные понятные меркантильные интересы – заработать за счет предоставления средств в пользование другому человеку (компании). Отдавая деньги на работу в другие руки, владелец денег конечно рискует, но всегда старается минимизировать риски как до начала финансирования, так и после.

Иностранные источники капитала имеют свои интересы в осуществлении финансирования бизнеса в России. За рубежом многие финансовые рынки относительно стабильны и не дают таких возможностей приумножения капитала, которые открывает сейчас российская экономика. Поэтому иностранные источники капитала заинтересованы и стремятся финансировать российский бизнес, или финансировать свою собственную деятельность в России.

Мир финансирования открывает теоретически безграничные возможности для реализации идей, дел, проектов, целей, задач. Именно финансирование в современной экономике играет роль топлива для движения процессов. Выполнение процесса можно либо купить, либо осуществить своими силами, на своем энтузиазме. Что по силу одному человеку, пока у него есть резерв для жизни, – можно реализовать и исполнить без финансирования. Процессы, непосильные одному человеку, затрагивающие многих людей, запустить без финансирования представляется мало реальным. Вот почему финансирование – это ключ, а способность его организовать и выбрать верный способ – искусство.

Выбор – это то, чем на самом деле достоин заниматься человек. И чтобы привлечь финансирование в бизнес, необходимо тоже выбирать – способ и источник. Но есть ли действительное разнообразие вариантов финансовых инструментов, на самом деле предоставляющее свободу выбора в этом вопросе? И как обстоит ситуация с возможностью выбора схем финансирования в России?

Несмотря на неразвитость финансовых рынков в России и на естественное стремление участников рынка к усреднению условий пользования способами финансирования выбор все-таки есть. Задача данной книги – показать возможность этого выбора, рассказать о вариантах, попытаться отделить настоящее от вымышленного, грамотно структурировать информацию и превратить ее в инструмент для помощи деловым людям в организации финансирования бизнеса.

Книга анализирует различные способы (схемы) финансирования. Для каждой цели годятся свои способы. В России работают пока далеко не все возможные схемы, да и возможные имеют свои особенности. В книге по очереди описаны различные схемы финансирования – техника их организации, и анализ.

Существуют две основных цели привлечения финансирования:

1. Покрытие текущих потребностей.

2. Осуществление капитальных затрат.

Это совершенно разные цели, требующие совершенно разных подходов. Принято считать, что если есть основа бизнеса (произведены инвестиции в основные средства), то привлечь финансирование для текущей деятельности проще. Это так, поскольку в этом случае основные вопросы бизнеса решены, и требуется всего лишь запустить «кровь» в приготовленные «сосуды», чтобы обеспечить кругооборот.

Поэтому осуществить капитальные затраты сложнее. Это связано с исследованиями, анализом, большим количеством принимаемых решений, и часто построением нового бизнеса, бизнес-направления, или реконструкцией, модернизацией уже существующего. Такое финансирование часто называют инвестициями – это долгосрочное вложение средств. Инвестиции – это вложения в будущее, инвестиции – это выбор на будущее, инвестиции – это создание будущего. Мы не берем в расчет ситуации, когда все для дела есть, а оборотных средств нет, и поэтому все стоит, но инвестиции – это более важная часть финансирования для бизнеса, поэтому следом за этой книгой выходит вторая, в которой особое внимание уделяется инвестициям.

В мире существует сказка о добрых источниках финансирования, которые только и ждут, кому бы отдать деньги. На самом деле все не совсем так. Капитал – субстанция особая, капризная, со своими вполне естественными корыстными интересами. Хозяин капитала имеет свои интересы, не вкладывает средства в неясные проекты, непредсказуемые, с призрачной перспективой, с размытой степенью контроля и туманными результатами. Но все же финансирование реально привлекается и осуществляется, а значит можно быть участником этого рынка, этого пространства.

Отношения источника и получателя финансирования, впрочем, как и вообще любые отношения, всегда состоят из двух сторон: формальная (открытая) часть – верхушка айсберга, и неформальная (закрытая) часть – подводная часть, известная часто только им. На поверхности мы можем увидеть и рассмотреть методики и теории, а вот «химию» скрытой части отношений, ведущих, образно говоря, к «свадьбе жениха и невесты», рассмотреть удается далеко не полностью и не всегда, поэтому естественно, что в книге мы в основном уделяем внимание формальной стороне вопроса, и только иногда говорим о том, что же может происходить на самом деле.

Не все вопросы и тонкости удалось вместить в книгу, но охватить максимально возможный круг способов финансирования получилось. Вопросы работы с инвестиционными проектами, моделирования, оценки эффективности проектов, подготовки инвестиционных документов, процесса привлечения инвесторов, стыковки интересов участников, реализации проектов освещает следующая книга автора.

Особенность книги в том, что по сравнению с текущими материалами (статьями журналов, информацией с сайтов и т. д.) в книге должна содержаться, с одной стороны, фундаментальная и справочная информация, а с другой стороны – актуальная на ближайшие минимум 3–5 лет, а лучше 10–50 лет. Если Вы обнаружили в книге какие-то неточности, хотите задать вопрос, что-то предложить или сообщить – просьба связываться с автором по электронной почте: asv-cont@ya.ru.

Допущения

В самом начале хотелось бы условиться, что часто мы будем говорить «компания», но понимать под этим мы будем бизнес-единицу – то есть организационную основу некого ограниченного кем-то процесса, дающего в итоге какой-то результат, для бизнеса это результат финансовый – прибыль или убыток.

В нашем языке аналогично понятию «компания» часто употребляются понятия: «предприятие», «фирма», «организация», но на самом деле правильнее было бы говорить «бизнес-единица», и именно это под ними понимается. В книге для обозначения этого понятия мы выбрали термин «компания», посчитав его самым нейтральным и простым.

Заметим, что понятия «юридическое лицо» или «предприниматель» не всегда тождественны понятию «компания» или «бизнес-единица».

Под «группой компаний» (бизнес-группой) будем понимать группу организационных звеньев (юридических лиц), тесно взаимосвязанных между собой хозяйственными связями и обычно имеющих единое управление с определенной степенью концентрации.

Под «продуктом» в книге понимается продаваемый результат деятельности компании – продукция, работа, услуга.

По нашему мнению, понятие «схемы финансирования» тождественно понятиям:

– финансового инструмента;

– инструмента привлечения капитала;

– способы финансирования.

Далее мы будем применять термин «схема финансирования», понимая под этим здесь указанное.

Все примеры в книге и комментарии бывалого финансиста основаны на реальных примерах из жизни, только изменены имена героев.

Вопросы, которые Вы встретите в книге где-то рядом с наводками на ответы, не всегда имеют на страницах книги полноценные ответы, и подразумевают, что Уважаемый читатель задумается над ними и будет думать над ответом, если не получит его в достаточной степени из книги.

1. Схемы собственного финансирования

Иногда решительный шаг вперед – это результат хорошего пинка сзади.

Собственное финансирование по критерию финансовой устойчивости и прочности всегда лучше – компания не связывается с внешними источниками, и поэтому не обязана. А основным недостатком является то, что часто собственного финансирования не хватает.

Выделим следующие разновидности схем собственного финансирования:

1. Внутреннее финансирование – когда компания финансируется из средств самой себя, из своего финансового кругооборота.

2. Финансирование в рамках группы компаний – когда компания финансируется из средств других компаний, входящих в бизнес-группу, часто управляемых одним собственником (группой собственников) из одного центра.

3. Финансирование за счет изменения внешних факторов – когда компания не привлекает внешнего финансирования, но и не использует внутренние средства, а прирост финансовых возможностей возникает за счет изменения в окружающей бизнес среде (макроэкономики, валютных, финансовых или товарных рынков и т. д.)

4. Финансирование через создание трансакционной компании – когда компания высвобождает дополнительные ресурсы в связи с передачей части процессов на более эффективное исполнение трансакционной компании.