Патент на деньги. Запрос комментариев

Если курица идёт по 40 веников, тогда куриный спекулянт с начальным капиталом в 100 куриц продаст их за 500 кирпичей, которые затем обратит в 5000 веников. А потом обменяет веники на 125 куриц. Повторяя эту операцию, спекулянт вскоре скупит всех куриц вокруг. Если же цена курицы равна 60 веникам, тогда кирпичный магнат, который начинает с 1000 кирпичей, обменяет их на 200 куриц, а их, в свою очередь, продаст за 12000 веников. После чего он обменяет веники уже за 1200 кирпичей. Такой арбитраж неизбежно повлияет на соотношения в обменах.

Когда цена курицы отлична от 50 веников, это дорого обходится производителям, которые могут располагаться в разных местах и не знать о ценах друг друга. В таких условиях вычисление оптимальной цены является трудной задачей. Поэтому естественным является выделение денежного товара, в ценах которого измеряются остальные товары, и автоматически соблюдается равенство P

?P

?P

= 1.

Такова гипотеза возникновения денег для оптимизации обмена. Но древним земледельцам не было нужды производить излишки товаров на продажу, поскольку община полностью себя обеспечивала. Более правдоподобной выглядит хартальная теория.

Представим вождя, завоевавшего провинцию, в которой отсутствует денежное обращение. Эта провинция не производит ценных товаров, однако способна прокормить войска на границе. Регулярное разграбление для фуража рискованно и привело бы к появлению беженцев. Но сложное дело, бывает, удаётся, если разделить его на части. В провинции открывается рынок, на который привозят товары из столицы, и предлагается торговать местным жителям. Одновременно вводится вначале небольшой денежный налог.

В действительности, главным товаром на рынке являются сами деньги, которые переоценены. Солдаты, у которых денег много, теперь закупают провиант, а жители могут сами решать, какие излишки им продавать. Насилие же осуществляет сборщик податей, действующий на основании закона. Отметим, что такое устройство требует от подданных уже высокой культуры, включая письменность, арифметику и календарь.

Вообще говоря, обмен куриц на кирпичи вряд ли когда-либо состоялся, но уже в простом обмене, длящемся продолжительное время, проявляется долговая природа. Если курицы доставляются получателю после кирпичей, то в промежутке между этими событиями сделка может быть нарушена, например, хорьком, который забрался в курятник. Существует вероятность, что к моменту поставки куриц из кирпичей уже построили дом, и они не могут быть возвращены. Отправитель куриц теперь должен получателю до тех пор, пока курицы не будут поставлены.

Также долги образуются в экономике дарения: в ответ на подарок друга возникает желание отблагодарить в будущем. Долгами другого рода являются налоги, кредиты и штрафы. В рыночной экономике все эти долги смешиваются с помощью денег, которые подобно философскому камню превращают в золото любой предмет. Деньги, таким образом, являются мерой долга[5 - Graeber D. Debt: The First 5000 Years. New York, 2011. 534 с.], а последующая монетарная история посвящена, в основном, видоизменениям единицы измерения денег.

Дело в том, что золотая монета содержит в себе внутреннее противоречие. Чтобы являться мерилом стоимости, ей и самой следует иметь себестоимость. Но превратившись в денежный товар, золото практически перестаёт использоваться для каких-либо других целей, кроме как служить деньгами. Поэтому ещё в Древнем Риме императоры уменьшали количество драгоценного металла в монете, придавая ей номинальную стоимость силой закона. В целом, выбор золота в качестве денежного товара основывается на случайной геологической флуктуации, а неравномерное распределение его месторождений приводило к конфликтам в прошлом.

Дальнейшие изменения произошли во Франции с введением банкнот Джоном Ло в начале XVIII века. Металлические монеты быстро истирались и были неудобны в обращении. Бумага к этому времени уже была распространена, а бумажные документы внушали уважение. Поэтому граждане с доверием отнеслись к письменным обещаниям банка об обмене банкнот на золото и серебро по первому требованию. Кроме того, обещания можно было быстро и безопасно передавать по новым скоростным каналам связи, что ускорило товарообмен, потому что отпала необходимость поставлять деньги физически.

Банк с частичным резервированием основывался на том, что банкнот печаталось гораздо больше, чем имелось драгоценного металла в хранилище, поскольку потребность в обналичивании возникала редко. Но эти письменные обещания не всегда исполнялись. К середине XX века люди уже достаточно привыкли к бумажным деньгам, чтобы окончательно отказаться от обмена банкнот на твёрдую монету.

Потеря связи с золотом в итоге привела к выбору одной из валют на роль мировых денег. Такая ситуация поставила единственную страну в преимущественное положение, поскольку она оказалась экспортёром необеспеченных обещаний, что создало дополнительную напряжённость между странами.

Фиатные деньги позволили государствам управлять инфляцией[6 - Keynes J.M. A Treatise on Money, Volume 1: The Pure Theory of Money. London, 1930. 363 с.], в частности, для регулирования экономических циклов. Но это, по сути, лишило деньги функции сбережения и вынудило вкладываться в фондовый рынок, капитализация которого на сегодня в несколько раз превышает общее количество денег в мире. Следовательно, при глобальном кризисе на медвежьем рынке биржевые индексы обрушатся в десятки раз, поскольку денег для продажи всех акций и облигаций попросту не существует. Развитие же частных денег, которых мы коснёмся в следующей главе, только прибавило неустойчивости финансам.

Глава 2. Противоречия криптономики

Так случилось, что из-за интереса к сетевому программированию, я узнал о криптовалютах ещё в 2010 году. Тогда их способность производить переводы в недружественной сетевой среде и без доверенной стороны впечатляла. Но реакцией на мои рассказы о биткоине было равнодушие, поскольку деньги, на которые ничего нельзя купить, на первый взгляд кажутся бесполезными. Собственно, на них и сегодня не пообедать, но три года спустя обменный курс вырос, что привлекло спекулянтов, запустивших машину маркетинга. Потом о криптовалютах написали бесчисленное количество статей и десятки книг, но я всё же сделаю несколько замечаний, которые понадобятся в дальнейшем.

В реальности криптовалюты держатся на несколько ином консенсусе, чем декларируется. Каждую из них контролируют не более десятка человек. И система продолжает гарантированно работать, но только до тех пор, пока не сломается. Когда среди организаторов возникает раскол, то это приводит к нарушению, для которого даже придумали название – хардфорк. Так произошло с Bitcoin Cash из-за обновления SegWit и Ethereum Classic после взлома the DAO[7 - Buterin V. Proof of Stake. New York, 2022. 384 с.].

Между тем, протокол для того и строился, чтобы у всех участников было одинаковое представление о том, сколько и у кого монет. В разделившихся цепочках майнеры исполняют разный код, и, значит, принцип максимизации выгоды не срабатывает, потому что единицы измерения этой выгоды в разных цепочках несоизмеримы. В целом, проблема в том, что даже в децентрализованной сети незримо присутствует авторитарный орган – программисты, ответственные за исходный код клиента. В праве, аналогично, все граждане вроде бы равны перед законом – за исключением тех, кто этот закон пишет. Но именно они и являются главными бенефициарами системы.

Редкие форки краткосрочно выгодны пользователям, поскольку у всех становится больше счетов. Но долгосрочно разнообразие криптовалют ведёт к хаосу, который дискредитирует оригинальный замысел. Все они, по сути, являются форками биткоина, но только начиная с нулевого блока. Ключевой идеей является невозможность влиять на правила эмиссии после создания криптовалюты. Именно в таком случае участники воспринимают токены как общественное благо, а не источник дохода организаторов. И если в рамках отдельной криптовалюты это ещё может соблюдаться, то во всей экосистеме из-за введения всё новых криптовалют происходит как раз противоположное.

Проясним детали первичного размещения (ICO), которые иногда ускользают от наблюдателя. Пусть имеется компания-разработчик клиента, а также инвестор со свободным миллионом долларов, которые он намерен вложить в предлагаемые токены. На этом этапе у двух сторон в сумме есть только один миллион долларов и некая программа. После сделки разработчик получает деньги инвестора, а инвестор – токены разработчика, которые, как утверждается, также являются деньгами. То есть теперь на двоих у них денег уже на два миллиона долларов. После сделки инвестору остаётся распродать токены с наценкой. Поэтому неудивительно, что многие пошли по проторенному пути и наплодили сотни криптовалют, не справившись с соблазном лёгких денег[8 - Stanford E. Crypto Wars: Faked Deaths, Missing Billions and Industry Disruption. London, 2021. 264 c.].

Вообще говоря, криптовалюты не следует называть деньгами хотя бы из-за волатильности курса. Когда деньги дорожают, то есть происходит дефляция вместо инфляции, экономика останавливается. Работа предпринимателя теряет смысл, поскольку, обладая достаточными сбережениями, он может жить на проценты дефляции и при этом сохранять свой капитал нетронутым в реальном выражении. В таких условиях предпринимателю нет нужды рисковать и вести какую-либо деятельность.

Сама по себе криптовалюта не обладает механизмом для балансирования инфляции, потому что одноранговая сеть не может знать точно, сколько стоят её токены по отношению к окружающему миру. Схемы эмиссии устроены таким образом, что с определённого момента спрос на токены начинает превышать предложение, что ведёт к росту курса. Эта черта финансовой пирамиды была изначально заложена в биткоине с его ограничением общего количества монет.

Но уже базовая концепция доказательства владения на основе истории транзакций несёт в себе угрозу для будущего. При масштабном внедрении речь идёт о количестве финансовой информации порядка терабайта в день (10 миллиардов транзакций по 100 байт каждая). Устойчивая работа децентрализованной сети предполагает репликацию этих данных на тысячах узлов, что означает увеличение суммарного хранилища на эксабайт в год. Через десятилетия такие объемы информации неизбежно затруднят эксплуатацию. Между тем, если перевести все мировые деньги в долларовый эквивалент, то для отдельного учёта владения каждого из квадриллиона долларов (оценка сверху) достаточно нескольких петабайт (или нескольких эксабайт при репликации) без всякого роста. Даже тысячелетняя монета в кошельке справляется с доказательством владения, потому что оно основывается на текущем состоянии, а не истории обменов.