Финансовый анализ: формализация содержательных уточнений. Коротко о главном

– анализ состава и структуры источников формирования активов;

– характеристика обеспеченности обязательств активами;

– анализ взаимосвязи групп активов и пассивов;

– анализ способности генерировать денежные средства;

– оценка сохранения и прироста капитала.

Основной информационной базой оценки финансового состояния являются данные открытой бухгалтерской отчетности. Однако рекомендуется привлекать дополнительные источники, к которым относятся:

– макроэкономические данные (источники: официальные статистические организации, Центральный Банк, профильные министерства, международные финансовые организации, специализированные издания, аналитические агентства);

– специфическая отраслевая информация (источники: отраслевые министерства, обзоры состояния конкретных рынков и общей ситуации в конкретных отраслях);

– нормативная правовая база (зависит от отрасли).

В результате проведения полноценного анализа деятельности компании необходимо:

– выявить ключевые направления деятельности и перечень основных продуктов (работ, услуг);

– выявить стратегию развития (стратегия развития продаж, привлечения источников финансирования);

– дать прогноз ключевых показателей;

– изучить данные о натуральных показателях;

– оценить масштабы инвестиционной деятельности.

Целевые установки оценки финансового состояния

При проведении оценки финансового состояния рекомендуется руководствоваться системой целевых установок.

При анализе активов необходимо:

– выявить способы оценки отдельных статей;

– установить факты изменения учетной политики;

– выделить оборотные и внеоборотные активы;

– оценить значимость отдельных статей в имуществе;

– сопоставить динамику изменения отдельных статей активов с изменением величины выручки;

– сравнить динамику изменения оборотных активов и краткосрочных обязательств.

При анализе обязательств необходимо:

– выделить аналитические группы (кратко- и долгосрочные, срочные и просроченные, обеспеченные и необеспеченные);

– оценить значимость кратко- и долгосрочных источников заемного финансирования для формирования активов;

– выявить наличие условных обязательств и обязательств, вытекающих из правил деловой этики.

При анализе капитала необходимо:

– оценить структуру капитала (взносы собственников + суммарное увеличение за счет нераспределенной прибыли);

– выявить способность компании обеспечивать рост капитала;

– оценить наличие резервного капитала как запаса финансовой прочности.

Основываясь на результатах анализа активов, обязательств и капитала, следует провести комплексный анализ:

– оценить ликвидность баланса за счет сопоставления активов, сгруппированных по срокам оборачиваемости, и пассивов, сгруппированных по срочности погашения;

– исследовать соотношение собственного капитала и обязательств;

– оценить долю долгосрочных источников финансирования (собственного капитала и долгосрочных обязательств) в общей величине источников.

Методика анализа финансового состояния

Анализ финансового состояния в [1] рекомендуется проводить в следующей последовательности.

1. Предварительная оценка. На этом этапе проводится оценка надежности информации, чтение информации, общая экономическая интерпретация бухгалтерского баланса.

Оценка надежности информации подразумевает:

– оценку взаимного соответствия показателей различных форм бухгалтерской отчетности;

– выявление фактов изменения учетной политики по сравнению с предыдущими периодами.

Чтение информации предполагает:

– оценку однородности принципов оценки статей и правил составления отчетности;

– оценку удельного веса статей баланса и их изменений по сравнению с прошлыми периодами.

Оценка удельного веса статей баланса (вертикальный анализ) производится по отношению к валюте баланса, то есть делением соответствующей статьи на итог баланса. Это позволяет установить значимость статьи по отношению к общему объему активов (пассивов). Кроме того, полезно изучить изменение удельного веса статей во времени.

Для оценки изменений статей баланса в динамике (горизонтальный анализ) используются разные формы представления данных. По мнению автора, наиболее простым и наглядным способом представления данных за несколько периодов одновременно является использование базисных темпов роста. Хотя в литературе по финансовому анализу и поддерживающих его программных продуктах часто используются и другие формы представления динамических данных.

Наряду с оценкой удельного веса статей баланса и их изменения в динамике имеет смысл провести вертикальный и горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах. Базой для вертикального анализа можно использовать выручку от реализации, а горизонтальный анализ также проводить путем исследования базисных темпов роста статей.

2. Экспресс-анализ. Основан на расчете и интерпретации финансовых коэффициентов (см. далее). Он предназначен для выявления основных проблем, которые необходимо изучить в процессе дальнейшего анализа.

Экспресс-анализ производится на основе исследования финансовых коэффициентов, которые принято делить на следующие группы: