Мышление инвестора

На длительном периоде инвесторы всегда зарабатывают, так как экономика всегда растет. Растет прибыль компаний, растут доходы населения, растет инфляция. Те, кто, к примеру, вкладывался в 2008 году после кризиса и в 2013 году, уже, как и я, миллионеры, у них все о?кей. Здесь просто ваш выбор, это не зависит от какой-то чуйки или удачи, интуиции, нужно просто делать то, что нужно: анализировать и покупать.

Посмотрите на рисунке, как вели себя эти инструменты за период с 1926 по 2015 год.

Этот рисунок показывает, какие сферы инвестирования дают очень высокую прибыльность, исходя из долгосрочности.

• Инвестиции в недвижимость

Давайте рассмотрим индекс стоимости жилья. Если посмотреть с 2000 года, то были периоды роста и были периоды спада. Недвижимость в долгосрочной перспективе все равно растет. Инвестировать в недвижимость не с точки зрения ее рентного дохода, а с точки зрения роста тоже можно. Единственное, что если вы покупаете на пике, то вы должны понимать, что стоимость недвижимости, возможно, вернется на ту же точку через много лет. И у тех, кто купил недвижимость в середине 2009 года, стоимость еще не дошла до того уровня, который есть сейчас, особенно если смотреть в пересчете на доллар.

Если мы говорим про недвижимость, то нужно понимать, какой сейчас период. После предыдущего кризиса еще не восстановились цены на основные нежилые объекты. Однако после кризиса 2020 года цены на жилье в больших городах значительно выросли! Поэтому здесь нужно смотреть и учитывать кризисные циклы. На недвижимости тоже можно зарабатывать, если вы ставите себе такую задачу. Если вы ставите задачу просто купить, то на инвестиции рассчитывать нельзя.

Если вы хотите инвестировать в недвижимость, то тут важны два момента. Первый – вы должны покупать на минимуме, потому что рынки точно так же идут за кризисом, как и акции, падение наступает после экономического спада, и если купить недвижимость внизу, то потом будет подъем, и на этом подъеме вы сможете заработать.

А второй – то, что вы сможете с этого получать рентный доход, и для этого у вас должны быть какие-то преимущества. Например, покупая офис, выберите самое высокое здание в городе и самый высокий этаж в нем. Такую недвижимость легко сдавать, никогда не было такого, чтобы на эти офисы не было спроса. Там и цены дороже, чем на нижних этажах.

• Инвестиции в золото

Если смотреть за 20 лет, то видно, что цена на золото всегда растет.

ЗОЛОТО

Если мы будем не в целом смотреть, а возьмем какие-то мини-периоды, то можно увидеть, что золото всегда растет в кризис, когда миром правит страх. В 2020 году тоже акции упали, а золото выросло. Потом частично обратно скорректировались. И если у вас сбалансированный портфель, то это значит, что когда у вас падают, например, акции нефтяных компаний, то за счет золотодобывающих или технологических компаний они поднимаются. Нужно научиться правильно диверсифицировать, и тогда портфель никогда не будет сильно проседать.

• Инвестиции в ценные бумаги

Теперь давайте посмотрим на рынок акций. В российский рынок акций нечасто инвестируют, больше ориентируются на рынок акций США, поэтому мы понаблюдаем именно за ним.

С 1930 года по 2020 год все, что выше линии 0 % – это рост. Здесь обозначен рост всех акций, которые были, а не каких-то конкретных. И эти общие тенденции показывают, что есть годы, когда можно инвестировать и под большие проценты, потому что сам рынок может вырасти и на 50 %, или, как 2020 году, на 80 %, но потом, как правило, он может и скорректироваться. А потом может опять вырасти. Поэтому, если вы берете долгосрочный период, то вы на спад попадете гораздо меньше раз. А если и попадете, то сможете переждать, пока все опять восстановится.

Следующий инструмент – облигации. Это долговая ценная бумага, по которой должник обязуется выплатить инвестору определенную сумму в определенном будущем и заплатить определенный процент (купон) за это. Говоря проще, это когда у вас берут деньги в долг под 8–15 %.

Дальше можно учиться инвестировать через фьючерсы и опционы, но с этими инструментами начинающим не рекомендуется связываться, потому что вы можете спустить весь капитал.

Рекомендации при покупке финансовых инструментов

1. Причины покупки.

2. Когда вы уже решили для себя, что вы хотите покупать, тогда вам обязательно нужно вести дневник покупок. Вы будете записывать в дневнике причины покупки, кто вам этот инструмент порекомендовал или почему вы сами решили его купить, чтобы фиксировать, на основании чего вы принимаете решение. Это важно, потому что через какое-то время вы точно забудете, зачем вы это сделали.

3. При покупках можно слушать аналитиков, но решение вам нужно принимать самостоятельно. Особенно, если вы что-то услышали на бесплатном обучении или на обучении у блогеров или брокеров. У каждого крупного брокера есть бесплатные обучения, есть обучение и на московской бирже. Так же все крупные брокеры и фонды сотрудничают в рекламных целях с блогерами, чтобы продвигать свои услуги или влиять на рыночные тренды. Вы можете посещать такие обучения, но, когда вам будут давать какую-то бесплатную рекомендацию, имейте в виду – это делается для того, чтобы вы что-то купили, но не факт, что это будет выгодно для вас. Лучше проверьте эту рекомендацию, поместите эту акцию или облигацию в ваш модельный портфель и посмотрите, как все будет развиваться. Покупать вы всегда должны, исходя из ваших мыслей, а не из того, что вам рекомендуют.

4. Котировки смотрите не чаще чем раз в неделю, месяц, квартал, в зависимости от графика пополнения. После того, как вы купили акции, не смотрите их каждый день, не смотрите их даже раз в неделю. Вы еще можете быть морально не готовы к тому, что будут скачки, и у вас снизится настроение. Наш мозг устроен так, что, когда все растет, мы сильно радуемся, а когда все падает, мы расстраиваемся в 5–6 раз сильнее, чем радовались когда росло. Я смотрю долгосрочные инвестиции раз в год.

5. Никогда не следуйте эмоциям, а только плану или стратегии.

Это очень важный пункт, потому что, если вы будете следовать эмоциям, вы будете действовать, как все, кто обычно в минусе. Им кажется, что когда акции падают, то нужно срочно продавать. А когда все растет, то надо покупать. Но у инвестора должна быть другая стратегия. Здесь просто нужно иметь план и двигаться независимо от новостей и ваших эмоций – и вы увидите, что работает именно это.

6. Не спекулировать без специального обучения. Потому что так можно большую сумму просадить, как в казино, и остаться ни с чем.

7. Диверсификация и ребалансировка – это наше все. Ребалансировка – это когда вы смотрите, как через год выглядит ваш портфель согласно вашей стратегии, и, например, если видите, что часть акций выросла и у вас происходит перекос нефтяной отрасли, вы выбираете, какие акции можно продать, чтобы перераспределить часть средств в другую отрасль.

Облигации

Что такое облигации по своей сути? Это документ, который подтверждает, что вы дали какой-то компании или даже государству деньги в долг под проценты. Под конец периода инвестирования, соответственно, ваш «должник» возвращает вам всю сумму. А до этого ежемесячно или ежеквартально (или как-то иначе – все указывается в облигации) выплачивает вам фиксированную компенсацию за то, что пользуется вашими деньгами.

Этот способ инвестирования считается более надежным, чем акции. Здесь стоимость тоже может повышаться и понижаться, но не так сильно, как в акциях, и главное, вы точно знаете, по какой стоимости будет погашена облигация в конце срока и сколько вы будете зарабатывать на купонах.

Виды облигаций:

Государственные – это самые надежные облигации. Когда Российская Федерация или США у вас занимают деньги, то риском может быть только полный дефолт или деноминация. Важно выбирать страну, которой вы даете в долг, и срок, на какой вы даете. По облигациям как раз лучше инвестировать на малый срок: год-два-три. Но не длительно.

Корпоративные облигации – вы даете в долг конкретной компании, а не стране.

Еврооблигации – это облигации, которые деноминированы в других валютах. Кстати, еврооблигации часто считают просто облигациями в евро. Это не так. Еврооблигация – это когда, например, страна Россия размещает облигации, номинированные в другой валюте (в долларах, в евро). Также еврооблигациями можно считать облигации, которые европейская компания берет взаймы в долларах. Тогда эта компания выпускает не облигации, а еврооблигации.

Муниципальные и региональные облигации

Что важно знать об облигациях:

Номинал – эту сумму вам вернут при погашении, то есть при достижении установленного срока.

Рыночная цена: вы можете увидеть, что вам вернут 1000 рублей, и вы ее, например, в первый раз купили за 1000 рублей, но сейчас она торгуется за 950 рублей, потому что людям срочно стали деньги нужны, и они ее продают массово в кризис. Или появились на рынке облигации с более выгодным купоном. Но важно понимать, если вы ее не продадите дешевле, то в срок погашения вам все равно вернут номинал 1000. Например, купив акцию компании Xerox, которая стоит дешевле номинала на 150 пунктов, можно заработать и на росте стоимости через пару месяцев (если ее рыночная цена вырастет), или в дату погашения облигации, и еще купон – процент за пользование вашими деньгами.

Срок – это тоже важно. Обычно покупают облигации на срок не больше 5 лет. Даже если вы выбираете облигации для долгосрочного инвестирования, и, если это будет ваша консервативная часть, в любом случае берите на 5 лет. Потому что ситуация за 10–15 лет может существенно измениться, и вы должны иметь возможность заменить эти облигации на другие, более выгодные.

Размер и вид купона, это как раз та выгода, за которую вы и купили облигации. Разница в том, что купон может быть постоянным, который утвердили и больше не меняют, но бывает и переменный купон, который зависит от ставки Центрального банка или еще от каких-то факторов. Купонный доход от номинала – это просто процент – сколько вам заплатят за то, что вашими деньгами будут пользоваться. Если вы покупаете по номинальной стоимости, то стоимость купона и доход будут одинаковыми. А если акцию вы купили по меньшей цене, то у вас уже и купонный доход рассчитывается по-другому. Один считается от номинала, а другой – от реальной цены. И тогда это значение получается большим. В приложениях все это всегда написано, и вы можете посмотреть эту информацию.

Периодичность выплат. Многие забывают об этом, в России чаще всего раз в год выплачивают, а в американских компаниях – раз в полгода. И это выгоднее, потому что так можно деньги уже через полгода реинвестировать.

Всю информацию по облигациям вы можете проверять на бесплатных сервисах – агрегаторах официальной информации и, конечно, у своего брокера.

Сейчас ваша задача – понять на что обращать внимание.

Как выбирать компанию для покупки облигаций?

Мы смотрим на кредитный рейтинг эмитента (лицо, выпускающее облигацию). Есть государственные облигации и есть корпоративные, когда различные компании занимают деньги у инвесторов на бирже. Соответственно, любая компания не может вдруг сказать, что они выпускают облигации, сначала они проходят процедуру получения инвестиционного рейтинга. Готовят целый пакет документов и отчетности по работе самой компании. Чем выше рейтинг, тем выше надежность эмитента.

Почему, например, какая-то компания готова выплачивать выше 20 % годовых по облигациям? Скорее всего, дело тут в низком кредитном рейтинге или в отсутствии такого рейтинга вообще. Им банки не дают кредит, следовательно, они ищут финансирование иным способом – берут у вас «в долг», заманивая высоким процентом. А раз надежность невелика, то логично предположить, что вкладываться в облигации с низким рейтингом достаточно рисково.

Как определить рейтинг?

Есть известные международные и российские рейтинговые агентства. Вся информация публична и доступна бесплатно.

Сначала кажется, что это очень сложно, но на самом деле, когда вы будете выбирать компанию, там вам все будет более понятно. Когда вы несколько раз все это проделаете, для вас все станет понятно и очень просто.

Поэтому я и говорю, что этим знаниям не научиться в институтах. Нужна практика! И практика реального инвестирования, основанного не только на теории, а на мышлении! А где вы видели, чтоб учили мышлению инвестора?

Что еще важно в облигациях. Мы всегда выбираем доходность так, чтобы не брать рисковую. Мы смотрим на кредитный рейтинг организации, смотрим, что это за облигация, какой у нее срок и какая доходность, как она продается на рынке (ликвидность), чтобы вы не покупали то, что потом не сможете продать. Смотрите, идут ли по вашей облигации большие продажи или нет. Учитывайте процент за пользование деньгами. Например, вы владели облигацией 3 месяца, а купонная выплата идет раз в год. Так вот, процент за пользование деньгами насчитывается конкретному владельцу за каждый день, и это очень удобно. Никогда не произойдет так, что вы при продаже досрочно потеряете накопленный доход, как, например, в банке. Этого не случится, потому что это официально установлено. При продаже вам заплатит покупатель, он обязан это сделать, потому что ваш купонный доход он получит в день выплаты. А купонный доход всегда фиксированный, и у вас всегда будет написано, сколько вы уже накопили купонного дохода (НКД).