Инвестирование в акции. Практический курс

На сегодняшний день имеют значение даже не сами показатели, которые написаны в отчетах, а насколько они соответствуют прогнозам аналитиков, которые появляются задолго до публикации самих отчетов. Соответственно, если показатели по итогам отчетного периода превосходят прогнозы в лучшую сторону, то акции непременно подскакивают на этом. Если же показатели не дотягивают до прогнозов аналитиков, то акции начинают падать.

Возьмем несколько примеров. 26 апреля Amazon отчитался по итогам первого квартала 2018 года о рекордной прибыли, примерно в два раза превысив ожидания аналитиков. На фоне этой новости акции компании взлетели на 8% до 1600 долларов.

1 августа 2018 года Apple отчиталась о хорошей прибыли по итогам второго квартала немного превысив ожидания аналитиков, что также подстегнуло акции на 9% в течение дня со 190 до 207 долларов.

В июле Netflix опубликовал отчетность за второй квартал, и количество новых подписчиков и доходы оказались ниже консенсуса аналитиков. Это привело к тому, что акции компании за пару дней упали на 17% c 420 до 360 долларов за акцию.

20 октября 2017 года Магнит опубликовал результаты своей финансовой деятельности за 3 квартал 2017 года. По его итогам рентабельность "Магнита" сократилась до 7,2%, до минимума со II квартала 2011 года, и оказалась значительно ниже консенсус-прогноза, который составлял 9,6%. Кроме того, в III квартале выручка "Магнита" выросла всего на 6,5%, а чистая прибыль рухнула более чем вдвое, в то время как аналитики предполагали снижение всего на 13%). В результате этого негативного отчета, акции компании рухнули на 12% за один день.

9 февраля 2021 года М-Видео сообщило о том, что будет направлять 100% чистой прибыли на выплату дивидендов. На фоне этой новости акции компании взлетели на 9% за день.

Здесь также показателен следующий момент. Акции Магнита начали падать еще до официальной публикации отчета. Это объясняется тем, что некоторые инвесторы могут обладать инсайдерской информацией о том, что будет содержаться в отчете, и поэтому начинают совершать продажи заранее, пока цена еще не упала совсем вниз. В России движение акций в правильном направлении до публикации отчета прослеживается больше, нежели чем на американском фондовом рынке (потому что в США раскрытие инсайдерской информации строго преследуется по закону), и поэтому этой подсказкой также можно пользоваться.

Таким образом, резюмируя, следите за отчетностью компаний и прогнозами аналитиков. (Прогнозы аналитиков по следующим отчетам можно посмотреть, например, на сайте Investing.com и других подобных ресурсах). Если отчетность не соответствует прогнозам в ту или иную сторону, вы можете заработать или потерять до 10-15% за один день.

И второе, начинайте приглядываться к цене акции за пару дней до публикации отчетности. Инвесторы, владеющие инсайдерской информацией и знающие какие цифры появятся в отчетах, начинают заранее либо скупать либо продавать эти акции, что влечет за собой движение цены в ту или иную сторону еще до публикации отчета.

Что такое дивидендная отсечка

Дивиденды – это часть прибыли, которую компания выплачивает акционерам. То есть, например, компания за прошлый квартал заработала 1 млн. долларов. Она решает, что 50% от этой суммы она выплатит акционерам. Оставшиеся деньги она потратит на расширение производства или на другие цели. Как правило, у публичных компаний, которые торгуются на бирже, дивидендная политика известна и открыта. Большинство выплачивают определенный процент от прибыли на регулярной основе, один или два раза в год, каждый квартал, или с другой периодичностью. Эта открытость и предсказуемость ведет к тому, что инвесторы примерно знают сколько они заработают, если купят акции этой компании. Так как компании примерно знают какую прибыль они получат в том или ином периоде, они устанавливают размер дивидендов заблаговременно.

В США компании, которые платят дивиденды, выплачивают их, как правило, раз в квартал, то есть четыре раза в год. Конечно есть и компании, которые выплачивают дважды в год, либо не выплачивают вовсе, особенно если это быстрорастущие компании, наподобие Tesla или Netflix.

В России с этим немного хуже, так как в нашей стране еще не сложилась корпоративная культура, когда компании пытаются быть предсказуемыми перед инвесторами. В результате этого, компании могут выплачивать дивиденды раз в год, либо два раза в год, либо каждый квартал, либо вообще отказаться от выплат в неудачные годы. Размер дивидендов также может очень сильно отличаться от года в год. Решение о периодичности выплате дивидендов и их размере в российских компаниях принимается на заседании совета акционеров за несколько месяцев до выплаты. Но некоторые крупные компании, такие как Сбербанк, МТС, Газпромнефть, Лукойл стараются быть более предсказуемыми и стабильно выплачивают дивиденды.

Так что такое дивидендная отсечка?

Для этого надо понять как стать таким держателем акций, которому причитается выплата дивидендов. Для этого необходимо купить акции за 2 дня до закрытия реестра акционеров. Реестр акционеров – это список всех держателей акций на определенную дату. Соответственно, те, кто указаны в этом списке в качестве владельцев акций, те и получат дивиденды.

Как правило, инвесторы хотят получить дивиденды, особенно если они достаточно весомые, и они начинают закупать акции за несколько дней до закрытия реестра. Конечно же есть и такие инвесторы, которые держат такие акции на постоянной основе в своем портфеле, но есть большой пул инвесторов, закупающих дивидендные акции за короткое время до дня закрытия реестра.

Мы помним, что цена акции формируется в результате спроса и предложения на рынке. Так вот, в связи с нарастающим спросом на эти акции перед датой закрытия реестра, их стоимость постепенно растет.

После закрытия реестра, на следующий день, спрос на покупку акции резко прекращается. В связи с этим наблюдается резкое падение цены акции на следующий день, вплоть до размера самих дивидендов. То есть, если дивидендная доходность 5%, то акция на следующий день может вполне просесть на эти же 5%, но не обязательно. Эта просадка в цене акций и называется дивидендной отсечкой или дивидендным гэпом.

Поэтому, если хотите получить дивиденды, покупайте акции заранее, так как они дорожают перед самим днем закрытия реестра.

Если вы берете акции, чтобы получить дивиденды, то вы должны быть готовы, что после даты закрытия реестра, они наверняка просядут в цене, и вам придется подождать некоторое время, пока их цена восстановится. Для некоторых компаний это может быть пару недель, а для некоторых даже несколько месяцев. Поэтому необходимо быть достаточно осторожными и посмотреть как акция проседала в предыдущие периоды выплаты дивидендов.

Ну либо же вы можете поспекулировать и купить акции за несколько дней или недель до закрытия реестра, зная, что они будут расти в ближайшее время, и продать их на их пике роста за день или в день закрытия реестра.

Так как же узнать когда дата закрытия реестра акционеров.

Во-первых, это можно узнать на сайте самой биржи, где размещена нужная вам компания. Но на сайте Московской бирже, это сделать достаточно нелегко и кроме того там не указаны размеры дивидендов и надо фильтровать по годам. Поэтому намного легче посмотреть на сайтах брокеров, например, БКС или Тинькофф. Здесь указаны и дата закрытия реестра и дата, до которой надо купить акции, чтобы попасть в этот реестр. Как мы уже говорили, это за два рабочих дня до дня закрытия реестра. Кроме того, здесь уже указаны размеры дивидендов и доходность с учетом текущей цены акции.

Еще один хороший сайт Smart-lab. Здесь также указаны даты закрытия реестра акционеров, размеры дивидендов, доходность, и можно отфильтровать список акций по отраслям, например, если вы хотите сравнить компании внутри нефтегазовой отрасли или банковской сфере.

В американских акциях, все то же самое, можно посмотреть даты закрытия реестров на самом сайте биржи, на Нью-йоркской фондовой бирже, например, но здесь тоже не указаны размеры дивидендов.

Информацию по дивидендам можно также посмотреть на сайте Investing.com. Здесь также можно указать временной интервал с какого и по какое число вас интересуют дивидендные выплаты, либо, например, вы можете выбрать даты закрытия реестров именно на текущей или следующей неделе. Здесь также указаны размеры дивидендов и их доходность на данный момент.

Ну и конечно всю информацию о дивидендах вы можете найти на сайте самой компании, так как публичные компании обязаны вывешивать данные о дивидендах на своих корпоративных сайтах. Возьмем, например, американскую Realty Income, компанию, которая выплачивает ежемесяные дивиденды. Это, пожалуй, одна из немногих компаний, которая выплачивает дивиденды ежемесячно. Вот на их сайте, как раз информация о предыдущих и предстоящих выплатах дивидендов. Когда дата закрытия реестра, и когда предполагается выплата дивидендов. Обычно это происходит через пару недель после закрытия реестра.

Ну вот пожалуй и все. Следите за календарем дивидендов и используйте эту информацию для своевременного открытия или закрытия позиций.

Тест 2.

1. В каких странах, как правило, более низкая процентная ставка?

А. В развитых странах.

Б. В развивающихся странах.

2. Если я, как инвестор, не гонюсь за большими прибылями и рассматриваю инвестиции с минимальным риском, то во что мне лучше вложиться?

А. Акции развивающихся стран.

Б. Государственные облигации развитых стран.

В. Акции развитых стран.

Г. Государственные облигации развивающихся стран.

3. Как можно понять насколько компания, акции которой торгуются на бирже, успешна в своей коммерческой деятельности?

А. Смотреть за ценой акции, если она движется вверх, то это говорит об успешности компании.

Б. Изучать ее регулярные отчеты, в которых публикуются данные о темпах и объемах ее выручки и прибыли и другие показатели, сравнивать их с прошедшими периодами.

Ответы:

1 – А.

В некоторых развитых странах и в отдельные периоды, ключевая ставка центрального банка может даже принимать отрицательные значения (-0.25% например, чтобы стимулировать оборот денег в экономике).

В развивающихся странах низкая процентная ставка скорее исключение. Как правило, в развивающихся странах, процентная ставка и инфляция выше, чем в развитых странах.

2 – Б.

Акции компаний из развивающихся стран могут принести высокую доходность, но и могут сильно упасть по разным причинам (экономические, политические, и т.д.). Государственные облигации развитых стран предлагают невысокую доходность, но практически безрисковые. Акции компаний из развитых стран, в отличие от облигаций, могут принести бОльшую прибыль, но в них присуствует более высокий риск снижения цены, в зависимости от многих факторов (макроэкономические, корпоративные и пр.). Государственные облигации, несут меньше прибыли и риска, чем акции, но в развивающихся странах более высоким является риск дефолта, то есть неспособность государства платить по своим обязательствам, и поэтому по сравнению с облигациями развитых стран, государственные облигации развивающихся стран, рассматриваются как более рисковые.

3 – Б.

Рост цены акции может быть отражением только временных факторов (положительная новость, закупки инвесторов перед дивидендной отсечкой и т.д.). Для того чтобы понять фундаментальное состояние компании, лучше изучать финансовые отчеты и показатели компании.

Технический анализ

Введение в технический анализ