Корпоративное управление в малом и среднем бизнесе

– относительно нестабильную макроэкономическую и политическую ситуацию;

– неблагоприятное финансовое состояние большого числа вновь созданных корпораций;

– недостаточно развитое и относительно противоречивое законодательство в целом;

– доминирование в экономике крупных корпораций и проблема монополизма;

– во многих случаях значительную первоначальную «распыленность» владения акциями;

– проблему «прозрачности» эмитентов и рынков и как следствие – отсутствие (неразвитость) внешнего контроля над менеджерами бывших государственных предприятий;

– слабых внутренних и опасающихся многих дополнительных рисков внешних инвесторов;

– отсутствие (забвение) традиций корпоративной этики и культуры;

– коррупцию и прочие криминальные аспекты проблемы.

В этом одно из принципиальных отличий «классических» моделей, сложившихся в странах с развитой рыночной экономикой, которые относительно стабильны и имеют более чем столетнюю историю.

Специалисты в области корпоративного права вьщеляют три основные модели корпоративного управления стран с развитыми рыночными отношениями: англо-американская, японская и немецкая.

Каждая из этих страновых моделей формировалась в течение исторически длительного периода и отражает специфические национальные условия социально-экономического развития, традиции и идеологию. Прямое и автоматическое перенесение зарубежных моделей на «целинную» почву переходных экономик не только бессмысленно, но и опасно для дальнейшего реформирования. Российская модель корпоративного управления представляет собой следующий «Управленческий треугольник» (рис. 3.2).

Рис. 3.2. Российская модель корпоративного управления

Существенным моментом управления является то, что совет директоров (наблюдательный совет), осуществляя функцию контроля над менеджментом, должен сам оставаться объектом контроля.

Для большинства крупных российских акционерных обществ можно выделить следующие группы участников отношений, составляющих содержание понятия «корпоративное управление»:

– менеджмент, в том числе единоличный исполнительный орган эмитента;

– крупные акционеры (владельцы контрольного пакета голосующих акций общества);

– акционеры, владеющие незначительным числом акций (так называемые «миноритарные» (мелкие) акционеры);

– органы государственной власти (Российской Федерации и субъектов Российской Федерации), а также органы местного самоуправления;

– владельцы иных ценных бумаг эмитента;

– кредиторы, не являющиеся владельцами ценных бумаг эмитента.

В российских условиях противоречия в сфере корпоративных отношений традиционно наиболее остры. В результате массовой приватизации в России сложилась своеобразная структура капитала акционерных обществ, основанная на распределении мелких пакетов акций среди большого круга мелких акционеров, а также на наличии «эксклюзивных» отношений между крупными акционерами и менеджментом таких обществ. Поэтому достаточно часто возникают парадоксальные ситуации, когда крупные акционеры российских эмитентов заинтересованы не столько в повышении прибыльности бизнеса компании, сколько в сохранении своих специфических отношений с предприятиями (например, контроле над финансовыми потоками или экспортно-импортными операциями).

Вместе с тем потребность в усилении контроля над российскими эмитентами заставляет крупных акционеров осуществлять активный процесс консолидации пакетов акций, проводимый зачастую методами, ущемляющими права мелких акционеров. Так, широко используемым способом избавления от мелких акционеров по-прежнему является увеличение доли крупных акционеров за счет размывания долей других акционеров. В этой связи основным принципом государственной политики на рынке ценных бумаг должно стать повышение регулирующей роли государства, которая должна обеспечить:

– защиту инвесторов от рисков фондового рынка;

– создание условий для привлечения капитала в страну;

– установление стабильных правил, по которым будет функционировать рынок;

– исполнение указанных правил всеми участниками рынка ценных бумаг.

Корпоративное управление и на предприятии малого и среднего бизнеса имеет своей целью объединение множества социально-экономических процессов в единую систему.

В основе корпоративной деятельности лежит принцип создания временных и договорных структур, объединенных интересами, капиталами и взаимодействием владельцев и работников. Большинство малых и затем средних предприятий, в отличие от крупных корпораций, возникли не в процессе приватизации государственного имущества, а как результат реализации некоторой предпринимательской идеи, и поэтому меньше подвержены влиянию групп людей с авторитарным руководством.

Но творческие идеи предпринимателей малого и среднего бизнеса зачастую недостаточно осторожны и консервативны, что повышает риски, это следует учитывать, ставя в управлении задачу сохранения устойчивости предприятия на первое место.

Вопросы для самоконтроля

– Что составляет основу корпоративной деятельности?

– Кто входит в число участников корпоративного управления?

– Как должно осуществляться корпоративное управление?

– Охарактеризуйте место управляющей компании в корпоративной структуре.

– Покажите ориентировочную схему структуры корпоративного управления.

– Какие основные документы необходимы системе корпоративного управления?

Глава 4.Корпоративный центр

4.1. Цели и задачи центра

В задачи центра входит разработка наиболее рационального метода решения задач компании на основе осознания общих целей компании и ее роли в создании стоимости, понимания моделей головных подразделений и взаимосвязи их бизнесов. Эта работа состоит из ряда этапов.

– Определение основных задач будущего корпоративного центра на основе понимания общих задач подобных подразделений, их роли в процессе создания стоимости, а также на основе понимания четырех основных моделей организации головных подразделений компаний, которые мы выделили в результате нашей работы.

– Анализ возможных вариантов и выбор наиболее подходящей роли корпоративного центра. Это требует подробного рассмотрения степени взаимосвязанности различных подразделений и бизнесов компании и определения наиболее уместной и целесообразной формы и степени вмешательства в их деятельность со стороны корпоративного центра.

– Изучение (одновременно со вторым этапом) текущей деятельности корпоративного центра и тех проблем, которые могут быть связаны с его текущими задачами и функционированием.

Разработка и синдицирование со всеми заинтересованными сторонами программы преобразований корпоративного центра, которая призвана учитывать неизбежные противоречия, связанные с любой формулировкой роли корпоративного центра и в идеале должна быть увязана с общим видением развития компании.

В корпоративный центр всегда входят председатель совета директоров, генеральный директор и близкие к ним ключевые топ- менеджеры, которые владеют общекорпоративной ситуацией. Иногда к ним присоединяются руководители производственных подразделений, отвечающие за главные направления бизнеса, если они фактически являются частью команды генерального директора. Такие менеджеры обычно в своей деятельности руководствуются интересами всей фирмы, а не своего подразделения, активно сотрудничают со специалистами штаб-квартиры и вместе с генеральным директором разрабатывают общую стратегию компании. Функции корпоративного центра представлены на рис. 4.1.

Рис. 4.1. Функции корпоративного центра

4.2. Роль корпоративного центра

Прежде чем приступать к пересмотру роли корпоративного центра и выбору наиболее подходящей модели, необходимо определить диапазон возможных ролей головного подразделения. Для этого нужно выяснить, какие функции свойственны любому корпоративному центру и какова специфика четырех основных моделей его функционирования.

Все головные офисы обычно выполняют четыре основные функции, которые связаны с особенностями их деятельности в рамках создания стоимости для акционеров:

– формирование корпоративного бизнес-портфеля;