Инвестиционный маркетинг. Понятия, стратегии, рынок, исследования

Если говорить об инвесторах институциональных (портфельных), то они занимаются аккумулированием собственных, либо привлеченных средств, чтобы иметь шансы управлять ими и вкладывать их в разнообразные финансовые инструменты, прежде всего, в акции. К ним принято причисление венчурных, инвестиционных, пенсионных и страховых фондов.

Институциональным инвесторам свойственно активное участие в управлении инвестициями. К примеру, венчурные инвесторы обычно серьезно рискуют, что требует финансового контроля над реализацией инновационных проектов, который нужно начинать со стартовой фазы, и продолжать вплоть до получения финишного результата. Однако, как правило, не принято вхождение инвесторов в управленческие органы компаний-инноваторов. В таких государствах как США, Великобритания, Германия в число институциональных инвесторов практикуется включение коммерческих банков, во Франции – инвестиционных компаний, обеспечивающих совместные вклады фондов.

Инвесторами стратегическим (финансово-промышленным группам, холдингам, крупным государственным либо частным компаниям) свойственно стремление к значительному расширению своей сферы деятельности. Они обычно настроены на получение полного контроля над входящими в сферу их интересов структурами.

Методы финансирования инвестиционной деятельности

К методам финансирования инвестиционной деятельности принято причисление методов: самофинансирования, привлечения капитала на базе эмиссии акций, кредитного финансирования, финансового (инвестиционного) лизинга, смешанного финансирования.

Метод, являющийся методом самофинансирования. Им предусматривается, что инвестирование происходит благодаря собственным средствам, получение которых базируется на использовании амортизации и прибыли, направляемой на развитие производства. Самофинансирование является важнейшим источником финансирования инвестиционных проектов, предусматривающим обеспечение технического перевооружения, а также обновления действующих производств. Однако, чтобы данный метод был действенным, необходимо заниматься вопросами переоценки основных фондов (его периодичностью) с позиций наличия инфляции и ее темпов.

К самофинансированию зачастую также прибегают вновь организующиеся компании, когда владельцы нового бизнеса вкладывают свои средства в его организацию и стартовое развитие.

Метод привлечения капитала на базе эмиссии акций рассматривается в качестве метода финансирования, используемого, как правило, в целях реализации проектов, являющихся крупномасштабными.

Метод финансирования кредитного. Его применение распространяется обычно на инвестирование в проекты, являющиеся высокоэффективными и быстрореализуемыми.

Метод, предусматривающий использование финансового (инвестиционного) лизинга. Здесь находит применение лизинга, считающегося разновидностью кредита, форма которого – материально-вещественная. Причины его использования подобны причинам, имманентным финансированию кредитному.

Метод финансирования, являющегося смешанным. Характерно его базирование на комбинировании вышеописанных методов и его применение распространяется на все формы инвестирования.

Целесообразность использования каждого из рассмотренных методов финансирования в конкретных условиях (и микроэкономических и макроэкономических) должна обосновываться с помощью специфического методического инструментария. Так в отношении самофинансирования практикуется применение методов исчисления амортизации (как обычной, так и ускоренной), и предотвращения или смягчения ее инфляционного обесценения. Если говорить о кредитном финансировании, то здесь прибегают к методам: 1) обоснования (оценивания) верхнего предела цены кредита; 2) построения кредитных схем и линий возврата долга и процентов. При смешанном финансировании пользуются методами, позволяющими оптимизировать источники финансирования.

Использование научно обоснованных методов должно обеспечивать:

– надежность финансирования согласно графику осуществления инвестиционного проекта на всех его фазах, среди которых различают фазы: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную;

– минимизирование инвестиционных затрат в экономически целесообразных пределах, и рост дохода компании на ее собственный капитал.

– устойчивость финансовую проекта и самой компании, занимающейся его реализацией.

1.3 Международные стандарты, глобализация и стандартизация инвестиционной деятельности компаний

Международные стандарты инвестиционной деятельности компаний. Глобализация и стандартизация инвестиционной деятельности

Сегодня тема глобализации рассматривается в качестве достаточно привычной, и с этим приходится считаться. Она не может быть проигнорирована в контексте инвестиционного маркетинга и глобализации финансовых рынков. Поэтому присутствие глобальных инвесторов требуется всем странам, которым без этого грозит изоляция.

Все страны должны быть вовлечены в систему мировых финансовых отношений в целях избежания недоинвестированности из-за отстраненности от мировых финансовых потоков. Это предусматривает обеспечение унификации критериев и подходов согласно международным стандартам, позволяющим понизить неопределенность или даже (в ряде случаев) избавиться от нее, также как и от рыночных рисков.

При стандартизации процедур и правил для участников инвестиционных процессов становится возможным нивелирование влияния национальных специфических особенностей (значимость которых зачастую весьма преувеличивается), и сосредоточение на проблеме выбора такого варианта инвестирования, при котором окажутся возможными работа капитала с максимально высоким уровнем эффективности и достижение требуемого компромисса целей компании и инвестора.

Если говорить о финансовом мировом сообществе (в лице соответствующих ассоциаций, а также объединений), то им проводится активная работа, касающаяся унификации и стандартизации наиважнейших аспектов и направлений инвестиционной деятельности. Одним из итогов данной деятельности было решение аспектов проблемы внедрения и поддержания в Европе GIPS (Global Investment Performance Standards), являющихся Глобальными стандартами инвестиционной деятельности), с помощью которых обеспечивается упрощение соответствующих процедур.

В отношении проблем, связанных со стандартизацией и унификацией в области инвестиций и финансов, стоит отметить, что имеет место существование Международного этического кодекса, учрежденного по инициативе Международной промышленной ассоциации коммуникации (International Communications Industries Association – ICIA), согласование которого происходило c объединениями специалистов по финансам и инвестициям (практически со всеми из них).

Помимо этого, Международным комитетом по стандартам бухучета (IASC) ведется сложная и кропотливая работа, касающаяся согласования позиций последователей международных стандартов бухучета (IAS) и американского стандарта GAAP, а также по усилению взаимодействия ICIA с IOSCO (это международная организация, объединяющая национальные комиссии по ценным бумагам и развивающая активность по многим важным направлениям).

Необходимо, чтобы инвестиционные процессы были понятны как регуляторам и инвесторам, так и компаниям, являющимся объектами инвестиций. Поэтому GIPS предъявляет требования, касающиеся. в первую очередь, инвесторов институциональных, что обеспечивает облегчение компаниям процесса отсева и выбора потенциальных инвесторов в соответствии с мировыми стандартами и с помощью являющейся единой технологии.

GIPS: цели, задачи и главные характеристики

Ключевой идеей GIPS является идея различий регулирования инвестиционного и практики в различных государствах. Некоторые из стран отличаются наличием не сложившегося по тем или иным причинам комплекса стандартных процедур, касающихся раскрытия информации, методологии оценивания рыночной стоимости, разрешения конфликтов, и т. д. Причем эти комплексы, по сути, не имеются и у эмитентов, и у самих инвесторов, и также у участников (профессионалов) инвестиционного рынка.

Среди целей GIPS выделяют:

1) цель достижения признания в масштабе международном стандартов исчисления и представления итогов инвестиционной деятельности в поддающемся сопоставлению и неискаженном виде, что дает шанс достижения полной их открытости;

2) цель обеспечения высокой аккуратности и четкости последовательности данных об инвестиционной деятельности, подготавливаемых для хранения, для отчетности, для анализа и для предоставления их конечным потребителям;

3) цель поощрения повсеместной и отличающейся честностью конкурентного противостояния между инвестиционными компаниями на всех рынках, и снятия препятствий на пути вступления в рассматриваемый процесс компаний, являющихся новыми;

4) цель поощрения в масштабе международном саморегулирования инвестиционной деятельности.

При обеспечении упорядочения инвестиционных стандартов в рамках GIPS окажется возможным процесс сопоставления итогов деятельности инвестиционных менеджеров, причем независимо от их территориально-географического местоположения, и облегчение диалога между этими менеджерами и клиентами, ведущегося в отношении достижения тех или иных результатов и намерений менеджеров, касающихся достижения в перспективе прогнозируемых результатов.

GIPS рассматривается в качестве стандарта достоверной и полной информации об итогах инвестиционной деятельности того или иного инвестиционного менеджера. Он является минимальным (базовым) стандартом, дающим странам, имеющим не вполне сильное законодательство шанс использования в рассматриваемой области мирового опыта. Причем местные регулирующие органы могут дополнять (усиливать) GIPS. При наличии противоречий стандарта с местным законодательством, компаниям следует идти на подчинение последнему и открытому декларированию этих противоречий.

GIPS предусматривает:

раскрытие информации по ставкам вознаграждения за управление портфелями с подобными инвестиционными и/или стратегическими целями за временной период, не меньший чем пятилетний.

постоянство методик исчисления параметров.

В текущей редакции GIPS содержатся как обязательные для исполнения положения, так и рекомендательные. Стандартами не охватываются абсолютно все аспекты инвестиционной деятельности, что говорит о необходимости их совершенствования, что и предполагается, при этом не исключается включение рекомендательной части в часть обязательную.

GIPS рассматривают не только в качестве стандарта, но и определенной процедуры, которая должна (и может) быть пройдена инвестиционными институциональными менеджерами.

Если компания пойдет на подготовку отчета о собственной инвестиционной деятельности согласно положениям GIPS, она может считать, что эта подготовка соответствует Глобальным стандартам инвестиционной деятельности. У потребителей представленной в этом отчете информации об итогах деятельности, как правило, появляется уверенность, что представление этой информации является полным и не искаженным.

Поступление главного отклика на принятие GIPS должно иметь место от регулирующих местных организаций, обязанных проверять соответствие GIPS (разработанной их части) местному законодательству.

Глобальные стандарты инвестиционной деятельности формально состоят:

a) из раздела входных данных;

b) из раздела методологии расчетов;

c) из раздела комбинирования портфелей;

d) из раздела раскрытия информации;

e) из раздела представления и отчетности.

В отношении раздела входных данных можно сказать, что здесь предполагается отслеживание полноты представляемых данных, и их «рыночной ориентации.

Что касается раздела методологии расчетов, то в нем обеспечивается прояснение конкретных вопросов, связанных с исчислением базовых характеристик при построении денежного потока и совокупной нормы доходности для инвестиционного портфеля. Важность этого диктуется необходимостью достижения совместимости результатов и шансов универсализации их интерпретирования.

В разделе комбинирования портфелей дается установление, что разным портфелям нужно комбинироваться согласно критерию преследования какой-либо конкретной инвестиционной цели либо стратегии. Посредством GIPS оказывается возможным проведение осмысленного и правильного взвешивания по активам в портфеле комбинированном.