Управление предприятием в условиях дефицита оборотных средств. Финансовое оздоровление предприятия

5) финансовой устойчивости;

6) денежного потока;

7) оборачиваемости;

8) эффективности деятельности компании;

9) уровня самофинансирования.

Наиболее целесообразно использовать такие виды анализа как:

1) экспресс-диагностика предприятия;

2) оценка финансовой деятельности предприятия;

3) подготовка обоснования для инвестиций.

Сложности в аналитической работе

Помимо таких проблем при проведении анализа финансовой деятельности предприятия, как недостоверность аналитической информации за предыдущие периоды; отсутствие профессиональных специалистов; недооценка большинства управляющих важности управления внутренними финансовыми ресурсами; получение прибыли как основная цель деятельности предприятий, при отсутствии долгосрочной стратегии; высокая степень неопределенности внешней среды компаний (нестабильная политическая ситуация, частые изменения налоговых ставок, законодательство и т. и.) существует еще целый ряд сложностей, присущих аналитической деятельности.

Рассмотрим некоторые из них.

1. Обеспечение сопоставимости данных. Многие крупные компании имеют различные сферы и направления деятельности. В таких случаях очень трудно сопоставить некоторую информацию, подготовить осмысленные коэффициенты. То есть трудности заключаются в усложнении методики сравнительного анализа.

2. Условность данных для сравнительного анализа. Причиной некоторого перекоса, искажения информации является инфляция. Она влияет на оценку запасов, величину амортизационных отчислений и другие показатели. Поэтому при проведении финансового анализа очень важно учитывать этот фактор, особенно при проведении анализа финансового состояния компании в динамике или сравнительного финансового анализа.

Еще одной причиной искажения полученных данных является сезонность. Например, коэффициент оборачиваемости запасов для предприятия перерабатывающей промышленности будет существенно различаться в зависимости от того, использованы данные о состоянии запасов до наступления сезона консервирования или после его окончания. Влияние на дебиторскую задолженность и краткосрочные обязательства часто бывает сходным. Негативное внимание этих факторов может быть сведено к минимуму использованием среднегодичных отчетных данных[3 - Юджин Бригхем, Луис Гапенски Финансовый менеджмент. СПб.: 1997.].

3. Интерпретация результатов. Любой аналитический коэффициент можно интерпретировать по-разному. Например, высокий коэффициент быстрой ликвидности, с одной стороны, говорит о хорошей платежеспособности компании. С другой стороны, высокое значение этого коэффициента можно объяснить недостатками финансовой политики, которые выражаются в отсутствии инвестиционных вложений. Другими словами, предприятие хранит деньги не приносящие дохода. Более того, одни показателям могут говорить о хорошем положении предприятия, другие – о том, что оно несколько хуже, но и те и другие не позволяют сказать о том, насколько устойчиво финансовое положение предприятия.

4. Влияние методов учета. Применение различных методов делает затруднительным сравнение показателей.

5. Вуалирование отчетности. Некоторые предприятия мнимо делают привлекательной для аналитиков финансовую отчетность, путем ее вуалирования. Однако такое «улучшение» баланса не надолго.

6. Эффект инфляции. Высокие темпы инфляции в конце 1970-х и в начале 1980-х гг. обратили внимание на необходимость учитывать ее влияние на результаты финансовой деятельности. Аналитики разрабатывали многочисленные методы составления отчетности в условиях инфляции.

Инфляция, во-первых, искажает отчетные данные. Как известно, бухгалтерская отчетность составляется на основе цен приобретения, т. е. фактической суммы денег, уплаченных за каждый актив. Во время инфляции покупательная способность денег снижается, что повлечет за собой искажение отчетных данных. Например, на 1 млн рублей, выделенных на покупку здания, в 2000 г. можно приобрести помещение с большей площадью, чем за эти же деньги в 2005 г. Поэтому нецелесообразно суммировать средства, инвестируемые в 2000 и 2005 гг. Между тем при составлении баланса этот нюанс не учитывается. Для устранения такого несоответствия, активы, приобретенные в разные временные промежутки, необходимо пересчитывать с учетом изменения покупательной способности денег.

Во-вторых, инфляция влияет на анализ относительных показателей. В случае анализа относительных показателей на основе текущей отчетности, происходит искажение реальной «картины». Происходит заниженная оценка основных средств, производственных запасов (в случае применения метода LIFO). Одновременно, рост темпов инфляции приводит к увеличению процентной, которая отражается на изменении цены долгосрочных обязательств. В случае изменения темпов инфляции по годам, искажается величина полученной предприятием прибыли. В случае изменения темпов инфляции по годам, искажается величина полученной предприятием прибыли.

Возможности аналитических исследований

Анализ финансовой деятельности предприятия позволяет оценить:

1) финансовое положение компании;

2) имущество, находящееся в собственности предприятия;

3) степень предпринимательского риска;

4) эффективность использования заемных средств;

5) Обеспеченность финансовыми ресурсами для текущей и инвестиционной деятельности компании;

6) потребность в дополнительном финансировании;

7) возможности наращивания капитала;

8) эффективность деятельности компании.

Принципы проведения анализа.

1. Неотъемлемой составляющей оценки данных является их сравнение.

2. Отсутствие достоверности данных – основа неточных результатов.

3. «Не складывайте апельсины с яблоками». Опасайтесь совмещать несовместимые данные.

4. Всегда учитывайте взаимосвязи.

5. Делайте выводы. Принимайте решения.

Таблица 1.1. Этапы анализа

1.2. Экспресс-диагностика

Общий анализ предприятия

Установление текущей ситуации на предприятии начинается со сбора и анализа исходных данных:

1) численность персонала и ФЗП по категориям работников;

2) структуру основных фондов предприятия;

3) загруженность и степень изношенности основных производственных фондов;

4) объем выпуска продукции на 1 основного работника и объем продаж на рубль ФЗП (общего и отдельно – высшего руководства);

5) плановые и фактические показатели реализации, себестоимости и объемов производства;

6) структура реализации:

а) доля денежных поступлений в общем объеме реализации;

б) доля продаж по долгосрочным контрактам в реализации;

в) доля продаж на экспорт в общей реализации.