Финансовые институты как субъекты финансового рынка

Финансовые институты как субъекты финансового рынка
Сергей Каледин

Существование финансового рынка, различных видов финансовых институтов является свидетельством действительно широкой потребности в использовании соответствующего финансово-экономического механизма в хозяйственной практике, в том числе в деятельности корпораций. В этой публикации рассмотрен один из актуальных вопросов данной проблематики, а именно: «Финансовые институты как субъекты финансового рынка». В ней доступно, в лаконичной форме, с привязкой к нормативным документам изложен материал, раскрыты основные положения заявленной темы. Статистические данные и практические примеры представляют особый интерес для выстраивания финансово-правовых отношений с субъектами хозяйственной деятельности любой организационно-правовой формы. Адресовано финансистам, экономистам, юристам, специалистам в сфере управления финансовыми инструментами, студентам финансово-экономических специальностей вузов.

Сергей Каледин

Финансовые институты как субъекты финансового рынка

Экономическое развитие взаимосвязано с развитием финансовой системы, финансовой инфраструктуры и активизацией институтов финансового посредничества.

Финансовая система – организационная совокупность финансовых инструментов, рынков и институтов. Финансовой система включает взаимоотношения между финансовыми посредниками и финансовыми рынками, связанные с распределением потока денежных средств государства, корпораций, домохозяйств, зарубежных займов и инвестиций. Сложилась тесная взаимосвязь между макроэкономическими характеристиками страны и ее финансовой системой, развивающейся параллельно меняющимся профилям экономики. Банки и финансовые рынки способствуют экономическому росту взаимодополняющим образом, но на определенной стадии может наступить момент отрицательной отдачи: за ее пределами растущее банковское посредничество или более крупные рынки создают ограничения для более интенсивного развития.

По экономическому содержанию финансовые посредники – институты финансового рынка, основной деятельностью которых является продажа собственные финансовые обязательства (формирование ресурсной базы посредством аккумулирование денежного капитала) и покупающие чужие финансовые обязательства (размещение привлеченных ресурсов посредством продажи нуждающихся в денежном капитале лицам) с целью оказания финансовых услуг и получения прибыли.

Российский законодательством закреплено понятие финансовая услуга, в частности, согласно федеральному закону от 26.07.2006 г. № 135 ФЗ «О защите конкуренции», ст. 4: финансовая услуга – банковская услуга, страховая услуга, услуга на рынке ценных бумаг, услуга по договору лизинга, а также услуга, оказываемая финансовой организацией и связанная с привлечением и (или) размещением денежных средств юридических и физических лиц.

Деятельность финансовых посредников обеспечивает участникам финансового рынка ряд преимуществ:

вовлечение в инвестиционный процесс более широкого круга лиц (юридических и физических), не обладающих финансовыми знаниями

инвестор, воспользовавшийся услугами финансовых посредников, экономит финансовые и временные ресурсы (отпадает необходимость поиска инструментов для инвестирования);

деньги инвестора работают, принося доходы и побуждая финансового посредника максимально эффективно использовать вверенные средства;

возможность диверсификации финансовых активов с целью снижения или передачи риска;

возможность аккумулирования финансовых ресурсов многочисленных инвесторов (от мелких до крупных), позволяет формировать «длинные» деньги в экономике, необходимые для финансирования крупных инвестиционных проектов, недоступных мелким инвесторам или вкладчикам.

Институты финансового рынка условно составляют три группы.

Первую группу участников финансового рынка составляют работающие на них субъекты – продавцы и покупатели финансовых активов и финансовых инструментов – осуществляют реализацию собственных интересов инвестиционного, кредитного, страхового и коммерческого характера. Они являются бенефициарами по финансовым операциям и сделкам. Основные функции финансовых посредников:

сбережение (saving) финансовых ресурсов означает накопление средств для инвестирования или потребления;

финансовая трансформация (maturity transformation) необходима для преобразования краткосрочных финансовых активов и обязательств в долгосрочные;

передача риска (risk transfer) посредством покупки/продажи активов, получения гарантий и др. является одним из способов минимизации финансовых потерь;

организация валютных операций (foreign exchange operations) необходима для осуществления экономической деятельности хозяйствующих субъектов в глобальной экономике;

управление ликвидностью (liquidity) посредством трансформации денежных средств в высоколиквидные финансовые активы;

организация операций по изменению организационно-правовых форм компаний (going public and going private transactions) обусловлена развитием

Деятельность финансовых посредников на финансовых рынках в сравнении с прямым инвестированием обеспечивает целый комплекс преимуществ и эффектов: специализация на финансовых операциях определенного типа предполагает обладание специальным офисным оборудованием и новейшим программным обеспечением и позволяет осуществлять значительные объемы стандартизированных сделок, обеспечивая клиентам экономию финансовых и временных ресурсов за счет «эффекта масштаба»; обладание постоянно обновляющейся информацией о состоянии финансовых рынков позволяет распределять ее на все операции, обеспечивая экономию на трансакционных издержках; владение информацией о финансовом состоянии экономического субъекта (бизнесе, контрагентах, сделках) позволяет решить проблему асимметрии информации и снизить вероятность ложного выбора и рисков, связанных с недобросовестным поведением, что существенно повышает эффективность инвестиций; диверсификация рисков обеспечивается благодаря формированию портфеля разнообразных финансовых инструментов и профессиональному управлению им на основе положений современных теорий инвестирования; решение проблемы несбалансированности привлекаемых денежных средств и их размещения в доходные актив по суммам, срокам, ликвидности, валюте.