Искусство приумножения капитала

С предыдущим инструментом разобрались, давайте теперь поговорим об облигациях.

Вот наша "Корзиночка" пришла к выводу, что увеличить мощности производства можно заняв деньги. Как это сделать? Нужно выпустить на бирже ценную бумагу под названием облигации, инвесторы их выкупят, дадут за них денег, а за это мы должны будем им выплачивать процентный доход. В облигациях его называют купонным доходом или купоном.

Исходя из предполагаемого дохода инвесторов, облигации вообще подразделяются на дисконтные и купонные.

Доход инвестора может складываться из двух составляющих:

Во-первых, компания-эмитент обязуется производить выплаты с определенной периодичностью, чаще всего один, два или четыре раза в год, по определенной в условиях выпуска облигации годовой процентной ставке. Встречаются облигации, которые платят даже 12 раз в год. Это так называемый доход по купонам или купонный доход.

Например купили на бирже облигацию компании за 1000 рублей, компания до конца срока облигации 4 раза в год платит вам прямо на счет купон по 75 рублей, а через 3 года в конце срока кроме последнего купона отдает еще и ту самую 1000 рублей.

Во-вторых, доход инвестора может складываться из разницы между ценой покупки облигации и ее номиналом, то есть ценой погашения. Такую разницу принято называть дисконтом, а доход – дисконтным. Номинал же в свою очередь зачастую составляет 1000 рублей, но иногда он может частично возвращаться инвесторам еще до конца срока обращения облигации.

Например компания размещает облигацию по цене за 95% от номинала в 1000 рублей, это 950 рублей как вы можете посчитать. Купон тут не главное, так как при погашении компания должна вернуть 100% оставшегося номинала, или ту самую 1000 рублей, хотя вы купили облигацию за 950.

Достаточно часто в финансовой практике встречаются облигации с плавающей процентной ставкой. Доходность по такой ценной бумаге привязывается к ставкам межбанковского рынка, к ставке рефинансирования ЦБ или к другим финансовым индикаторам.

По срокам обращения облигации принято разделять на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Как правило, к краткосрочным облигациям относятся ценные бумаги до погашения которых остается один-два года. Среднесрочные – пять-семь лет. Долгосрочные – более семи лет.

Посмотреть список облигаций для общего ознакомления можно все на том же сервисе Investfunds, но мы с вами как профессионалы своего дела еще подключим такой интересный инструмент аналитики, который изображен на скрине:

Чуть позже сверху нажмем на Выпуски и найдем много интересной информации по интересующим облигациям, а пока можно обойтись и investfunds.

Я уверен, что вы уже поняли в чем суть фондов и самих инвестиций. Вот вам моя выжимка сути про инвестиции: на мой взгляд, инвестиции это не столько про вложение денежных средств с целью получения доходности выше инфляции, сколько про выбор источника достоверной информации.

Таким образом, фонды нам были нужны чтобы посмотреть в какие облигации инвестируют состоятельные люди в управляющих компаниях. Давайте для примера найдем облигацию Россия, 26240.

Вы можете увидеть (на момент написания этой главы), что облигация торгуется в размере 75.50% от номинала. Номинал у облигации 1000 рублей, значит на покупку придется потратить как минимум 755 рублей (75.50% от номинала). Но там стоит цена 770.72, которая кроме 755 рублей цены включает размер Накопленного Купонного Дохода или просто НКД. Таким образом, текущая доходность к погашению составляет 10.73% годовых до вычета налога, а выплаты предполагаются ежегодно аж до 30.07.2036 года! Сравните с любимым инструментом самонадеянных граждан – вкладом в банке, и сделайте выводы.

Из истории: облигации имеют так называемые купоны, потому что когда-то давным-давно сами облигации печатались на бумаге и имели отрывные поля с процентами доходности, называемые купонами. Инвестор приходил в кассу, ему отрывали купон и давали соответственно часть денег. Прямо как продуктовые талоны.

Для удобства графического представления по датам есть еще вот такое графическое распределение:

На 10.05.2023 (дата скрина) накопилось 16.11 рублей в НКД, ближайший купон был 16.08.2023 в размере 34.90 рублей, ну и конец срока с выплатой 1000 рублей номинала вы тоже видите.

Не забывайте также посмотреть в раздел ПАРАМЕТРЫ ОБЛИГАЦИИ в котором можно увидеть на какую сумму вообще был этот займ, дату размещения, текущую ставку и много всего интересного.

Задание 4. Какая периодичность выплаты купонов в год у облигации Россия, 26240?

1. 1

2. 2

3. 4

4. 12

Задание 5. Какой ISIN у облигации Россия, 26240 чтобы ее можно было найти в брокерском приложении?

1. ОФЗ 26240

2. Россия, 26240

3. SU26240RMFS0

4. RU000A103BR0

Давайте теперь посмотрим на эту же облигацию, только в сервисе Финама в разделе Выпуски. В графе Эмитент можно вписать кратко 26240 или сам ISIN RU000A103BR0:

Система нам выдаст варианты подходящие под наш вариант запроса. В случае с полным ISIN тут вариантов много не будет. Нажимаем на строчку, переходим в Платежи и видим:

Тут мы в более ясной форме видим начальную ставку разумеется (она не меняется у данного выпуска), размер купона и какой это процент от номинала (хотя этот показатель для меня например не сильно важен). Если бы эмитент вместе с купонами производил частичное погашение номинала, то это было бы также отражено здесь.

Задание 6. Давайте теперь немного посмотрим на другие возможные варианты. У ОФЗ 46020 (ISIN RU000A0GN9A7) номинал погашается с последним платежом или есть частичное погашение вместе с купонами?

1. Нет, номинал гасится вместе с последним купоном

2. Да, есть частичное погашение

Я надеюсь вы не просто пробегаете по вариантам ответов чтобы пройти дальше, а реально нашли облигацию в удобном сервисе Финама. Добавьте этот источник в избранное.

Касательно частичного погашения номинала вместе с купонами вы видите, что у этого выпуска такое происходит в последних 4-х купонах. Для вас как для инвестора это значит, что с одной стороны эмитент быстрее начнет частично возвращать тело займа, с другой стороны вам придется раньше срока искать куда потом пристроить этот частичный номинал.

Задание 7. У выпуска облигаций ГТЛК-002Р-02 (ISIN RU000A105KB0) определена ставка купона до самого конца погашения? Напомню, что книга писалась в середине 2023 года.

1. Да, ставка купона прописана до самого конца 2037 года

2. Нет, ставки нету

Я допускаю, что в будущем какие-то части книги могут несколько потерять актуальность, но на момент написания этой главы ставка по этой облигации была определена только до конца 2026 года:

Вот поэтому мы начали с фондов, чтобы вы посмотрели сначала куда вообще можно инвестировать, а далее вручную посмотрели на внутренности облигаций. Какие облигации выбрать в портфель зависит от вашей инвестиционной стратегии. Но одно ясно точно – с опытом вы научитесь видеть с какой компанией можно зарабатывать деньги на долгосроке, а куда лучше не соваться вообще.

Из сдерживающих факторов стоит отметить, что если наша "Корзиночка" не сможет вовремя выплатить купон или погасить номинал, то нам придется объявить дефолт.

Дефолт – отказ оплатить долг или проценты по нему. Принято различать дефолт государства, компании или частного лица. Невыполнение обязательств государством называется государственным или суверенным дефолтом. Отказ платить по долгам предприятия может привести к процедуре банкротства.

В случае процедуры банкротства компании нужно сначала погасить имеющиеся задолженности по зарплате перед своими сотрудниками, далее компания может начать распродавать имущество чтобы СНАЧАЛА погасить долги по облигациям (в том числе тем, которые содержатся в фондах), а УЖЕ ПОТОМ если что-то останется, то дело дойдет до разделение остатков между акционерами.

Акции

Дамы и господа, у меня плохие новости – нашей "Корзиночке" больше не дают в долг через выпуск облигаций, никто не покупает их даже под высокий процент, представляете?

Приходим в банк, а они говорят, мол давайте свое имущество в залог. А нам же жить где-то надо если дело будет пахнуть жареным. Но инвестиционный консультант говорит, что: можно заложить имущество вашей компании, у вас акции есть?

Мы конечно отказались от этой идеи, но задумались о том, что такое акции…

Акция – вид долевой ценной бумаги, дающий владельцу право на получение части чистого дохода от деятельности акционерного общества в виде дивидендов, а также на часть имущества компании в случае ее ликвидации.