250 вопросов по инвестициям

В частности, помимо тех инструментов, которые доступны неквалифицированным инвесторам, «квалы» могут покупать, например, структурные ноты (сложные финансовые продукты, включающие в себя определенные базовые активы, от движения цен на которые зависит доход по структурной ноте), акции компаний на иностранных биржах, еврооблигации, которые не торгуются на российских площадках, а также бумаги зарубежных биржевых фондов.

В плане зарубежных биржевых фондов также существует определенная проблема. Спасая российского неквалифицированного инвестора от таких рисковых активов, как «обратные ETF», законодатель заодно «спас» нас и от крайне интересных для спокойного пассивного инвестирования индексных зарубежных фондов с низкими комиссиями, аналогов которых в России попросту нет. Это существенная проблема для поклонников инвестирования в биржевые фонды в нашей стране, так как российские фонды славятся своими сверхвысокими комиссиями, «пожирающими» значительную часть доходов их вкладчиков.

Остается надеется, что российские биржи все же обратят внимание на большой интерес со стороны отечественных инвесторов к зарубежным индексным ETF и смогут обеспечить размещение бумаг данных фондов на своих площадках, с целью обеспечения их доступности для неквалифицированных инвесторов.

В настоящей книге я не буду приводить рекомендации по поводу того, как стать квалифицированным инвестором. Информации на эту тему более чем достаточно и получить данный статус в нашей стране, к сожалению, совсем не сложно. Причем, отчасти, это умоляет и саму идею, вложенную в данный институт. Если получить статус квалифицированного инвестора очень легко, то его объективная ценность утрачивается. Как следствие, сегодня я наблюдаю на бирже большое количество квалифицированных инвесторов, которые обладают крайне низким уровнем знаний и навыков, зато чрезмерно раздутым самомнением.

К сожалению, реальность такова, что мы не можем считать человека со статусом квалифицированного инвестора большим профессионалом, чем опытного инвестора, не обладающего этим статусом. И уж тем более не стоит считать, что квалифицированные инвесторы получают от своих сделок больший доход, чем неквалифицированные.

Учитывая, что данная книга рассчитана, прежде всего на новичков, я бы не советовал срамиться к получению соответствующего статуса, хотя бы в течение первых лет работы на фондовом рынке. В текущей ситуации разумно действующему инвестору он не очень-то и нужен.

Вопрос 57. Что такое режимы Т0, Т+1 и Т+2?

Так на бирже обозначают режимы расчетов, показывающие, когда будут фактически исполнены обязательства по сделке.

Указанные символы обозначают, что расчеты будут осуществлены до завершения торгового дня (Т0), по завершении следующего торгового дня (Т+1) или через один торговый день (Т+2). Иначе говоря, в какой именно срок деньги физически будут списаны со счета покупателя в пользу продавца, а бумаги – переведены со счета продавца на счет покупателя.

Обычно инвесторам не нужно вникать в такие нюансы, но в некоторых случаях дата расчетов имеет существенное значение, например, если вы хотите купить акции непосредственно перед дивидендной отсечкой и получить дивиденды или при оптимизации ваших налоговых обязательств.

Предположим, что дата дивидендной отсечки установлена на конец дня 30 октября 2021 года (суббота). Это означает, что для попадания в реестр нужно быть владельцем бумаг именно в эту дату. Акции торгуются в режиме Т+2.

В указанном примере акции нужно купить не позднее 27 октября 2021 года (среда). В этом случае в режиме Т+2 юридически «поставка» бумаг по сделке будет осуществлена 29 октября (пятница).

Кажется, что бумаги можно успеть купить и 28 октября (четверг), но фактически расчеты по такой сделке будут осуществлены только в понедельник 1 ноября 2021 года (суббота и воскресенье – выходные дни на бирже). Поэтому если мы приобретаем акции в четверг, то нас, скорее всего, не включат в реестр на получение дивидендов.

На Московской бирже сделки по корпоративным облигациям совершаются через расчеты день в день (T0).

В режиме Т+1 торгуются валютные пары, а также облигации федерального займа.

При торговле акциями на Московской бирже (как и на Санкт-Петербургской) используется режим Т+2.

Вопрос 58. Можно ли переносить активы от брокера к брокеру?

Смена брокера происходит чаще всего тогда, когда качество брокерского обслуживания или предлагаемые им сервисы уже не отвечают ожиданиям клиента. Обычно эти ожидания предполагают умеренные комиссии, удобство и надежность, наличие полезных дополнительных опций. Крупные брокеры зачастую имеют близкие тарифы и набор услуг, однако могут отличаться технологичностью и наличием дополнительных сервисов.

Сразу найти идеального брокера – задача непростая. То, что устраивает клиента сегодня, спустя некоторое время может ему не подойти. Однако крупные брокеры постоянно развивают свои услуги, предлагая клиентам все более комфортный и выгодный сервис.

Если же клиент принял принципиальное решение поменять брокера, то у него есть по большому счету два пути:

1) продать все активы, вывести деньги от старого брокера, завести их к новому и купить там те же самые или другие ценные бумаги;

2) переводить уже купленные ценные бумаги от брокера к брокеру.

Первый способ самый простой и дешевый. При этом он не требует значительных временных затрат, и весь процесс, при наличии уже открытых брокерских счетов, может занять менее часа времени. Однако бывают ситуации, когда такой путь является неприемлемым (например, при переводе индивидуального инвестиционного счета, который инвестор желал бы сохранить).

Второй способ – перевести купленные у одного брокера активы к другому. Сделать это реально, но нужно подготовиться к тому, что процесс будет и непростым, и недешевым.

Смена брокера таким путем чем-то похожа на смену жилья. Чем дольше живешь в одном месте, тем больше привыкаешь и больше вещей накапливается. И, соответственно, тем больше придется понести затрат на переезд.

Схематически описать процесс перевода купленных ценных бумаг от брокера к брокеру можно следующим образом:

1) оценить, насколько это экономически целесообразно (придется платить комиссии);

2) получить договоры брокерского и депозитарного обслуживания у старого и нового брокеров;

3) дать поручение старому брокеру о выводе ценных бумаг;

4) дать поручение новому брокеру о приеме ценных бумаг;

5) подготовить и предоставить новому брокеру пакет документов о том, по какой цене вы купили бумаги через бывшего брокера, чтобы корректно отразить их балансовую стоимость.

Вопрос 59. Что такое биржевые заявки?

Биржевые заявки (приказы, ордера) – это специальные торговые распоряжения, которые помогают инвесторам осуществлять запланированные операции на бирже, а также позволяют сделать торговлю более предсказуемой, гибкой и доходной.

Биржевые заявки дают возможность купить или продать нужное количество лотов по определенной цене. Особенность заявок в том, что они (кроме условных) действуют только в течение текущей торговой сессии. Если заявки не сработают, на следующий день их нужно будет выставлять заново.

О разных видах торговых заявок мы уже говорили в ответе на вопрос 55.

Напомню, что заявки бывают:

1. Рыночными – когда инвестор желает совершить сделку максимально быстро и не имеет намерения ждать, пока цена актива придет к каким-то параметрам.

2. Лимитными – когда инвестор указывает конкретную стоимость, по которой желает купить или продать актив. При этом не факт, что сделка по такой заявке будет совершена, поскольку может не найтись контрагент с аналогичными условиями.

3. Условными – к ним относятся стоп-лоссы и тейк-профиты. Это заявки, оставленные для «страховки» на случай, если стоимость актива пойдет не в том направлении, в каком хотел бы инвестор или трейдер. При достижении заранее определенной цены, стоп-заявка автоматически срабатывает и исполняется, как обычная рыночная. Тейк-профит – это заявки, предназначенные для фиксации прибыли.

При этом большинство частных инвесторов пользуются самыми простыми рыночными заявками, по которым они продают и покупают активы. Собственно, нажатие кнопок «Продать» или «Купить» в приложении брокера, как правило, формирует простую рыночную заявку и направляет ее на биржу.

Рыночные заявки достаточно надежны, однако в некоторых случаях могут быть неудобными. Поэтому при покупке или продаже большого количества ценных бумаг рекомендуется предварительно изучить текущее положение дел в биржевом стакане и продать или купить ровно такое количество ценных бумаг, которое обеспечит приемлемый для инвестора уровень цены.

Вопрос 60. Как работает стоп-лосс?

Стоп-лосс – это поручение, которое инвестор передает брокеру, чтобы последний автоматически продал акции, когда их котировки упадут до определенного уровня.

К примеру, инвестор купил акции по цене $100 за штуку, рассчитывая на их рост. Однако вместо этого бумаги начали быстро дешеветь. Если инвестор не может позволить себе потерять больше $10 с каждой акции, то он заранее устанавливает стоп-лосс на уровне $90 за бумагу. Когда котировки достигнут этого уровня, акции будут автоматически проданы.

Таким образом, стоп-лосс страхует инвестора от слишком больших потерь.

Для лонговой и шоротовой позиции стоп-лоссы устанавливаются в противоположных сторонах относительно точки входа.

Например, инвестор купил 10 акций по цене $50. В таком случае стоп-лосс нужно будет установить ниже точки входа ($50), допустим на уровень $45. В случае реализации неблагополучного сценария, при достижении ценой уровня $45, брокер автоматически выставит на биржу рыночную заявку на продажу.

Если же инвестор встает в короткую позицию и, например, продает те же 10 акций по цене в $50, стоп-лосс необходимо устанавливать выше точки входа в рынок. Пусть для примера это будет цена в $55 за акцию. Если цена двинется против ожиданий и достигнет отметки в $55, сработает стоп-лосс и автоматически по этой цене будет выставлена рыночная заявка на покупку.

Вопрос 61.Как работает тейк-профит?

Тейк-профит – это поручение, которое инвестор дает брокеру, чтобы тот продал либо купил (в случае с торговлей в шорт) ценные бумаги или валюту, когда их цена на бирже достигнет выгодного уровня.