250 вопросов по инвестициям

Тикер – это уникальный идентификатор ценной бумаги. На самом деле, это очень важное понятие для инвестора, потому что именно тикер позволяет однозначно идентифицировать ценную бумагу.

В частности, тикер есть у всех акций, которые торгуются на фондовом рынке. И когда мы ищем какие-то бумаги, чтобы совершить с ними сделку или изучить информацию о них, я бы рекомендовал делать это именно по тикеру, а не по названию компании.

Для того, чтобы отыскать определенную ценную бумагу, обычно мы пользуемся строкой поиска. Если в данную строку «вбить» слово или словосочетание, которое встречается в названии компании, мы можем получить несколько различных результатов и, как следствие, ошибиться в выборе.

Например, на биржах торгуются немало компаний, в названии которых используется слово Apple (в частности, Apple Inc, Apple Hospitality REIT, Apple Rush Company, Apple Finance Ltd и др). И по невнимательности или незнанию мы можем перепутать одну корпорацию с другой.

Тоже самое касается и названий ETF (подробнее об ETF см. главу 8 настоящей книги). Наименование фондов, особенно отслеживающих один и тот же индекс, могут быть очень похожи между собой и здесь ошибиться может даже опытный инвестор.

При поиске же по тикеру, мы используем однозначный идентификатор и запутаться здесь у нас уже не получится. Вы точно увидите именно ту ценную бумагу, которую искали.

Акции компании Apple имеет тикер AAPL и, если в поле поиска использовать именно его, то в результатах вы увидите именно то, что искали. При этом у вас также могут быть несколько вариантов, но все они будут относиться только к акциям Apple, просто торгуемых на разных биржах (акции данной компании размещены не только на американской, но и на немецкой, швейцарской, аргентинской и других биржах).

Тоже самое касается и случаев, когда мы ищем какую-то финансовую, статистическую или другую информацию по компании на специализированных инвестиционных ресурсах. Там нам также лучше использовать тикеры, с целью получения более релевантного результата поиска.

Тикеры облегчают жизнь инвестора и его взаимодействие с биржей. Узнать, какой тикер присвоен той или иной акции вы можете в приложении своего брокера или просто через соответствующей запрос в любом интернет-поисковике.

Вопрос 54. Что такое лот?

Лот – это определенное количество акций или иных ценных бумаг, объединенных в одну «торговую единицу», с которой на бирже осуществляются операции покупки или продажи.

Чаще всего 1 лот = 1 акция. Но встречаются и исключения. Например, на Московской бирже цена одной акции банка ВТБ на 29.10.2021 составляет 0,053505 рублей.

Понятно, что покупать и продавать бумаги с такой ценой по одной «единице» будет неудобно всем: и бирже, и брокеру, и самому инвестору.

Поэтому биржа объединяет определенное количество таких акций в единый лот, с которым уже и проводятся торговые операции. В примере с ВТБ 1 лот данных бумаг включает в себя 10 000 акций указанного эмитента.

Конечно, пример ВТБ далеко не единственный. В России таким образом торгуется немало акций различных компаний. К ним, в частности, относятся бумаги Газпрома, Сбербанка, МТС, Роснефти, НЛМК, Алросы и др.

Посмотреть, сколько бумаг того или иного эмитента включено в 1 лот, можно на сайте биржи, в приложении брокера или торговом терминале.

В частности, на сайте Московской биржи размещены паспорта активов по каждому типу ценных бумаг, обращающихся на данной бирже с указанием их лотности.

Вопрос 55. Что такое биржевой стакан?

Биржевой стакан – это таблица, которая показывает список лимитных заявок на рынке в данный текущей момент.

Любой финансовой рынок чем-то напоминает аукцион, где встречаются продавцы и покупатели. Продавцы хотят продать определенное количество товара в виде ценных бумаг по определенной, устраивающей их цене. Одновременно с этим на рынке присутствует покупатели, которые желали бы купить этот товар, но по устраивающей их цене.

Если конкретный продавец и покупатель «пересекаются» по предложенным условиям, между ними при посредничестве биржи тут же заключается сделка. Если же подходящей встречной заявки пока нет, продавец или покупатель, сделавший свое предложение, как бы находится в режиме ожидания.

Чтобы попасть в их число нам нужно оставить нашему брокеру заявку (они также называются приказами или ордерами) на покупку или продажу ценных бумаг.

Выделяют три основные типа заявки:

1. Рыночная заявка (приказ, ордер). Подобные заявки применяется, когда участник торгов хочет совершить сделку максимально быстро и готовы купить или продать по той цене, которая сейчас имеется на рынке. При этом в приложении нашего брокера мы даже можем не понимать, что выставляем рыночную заявку. Мы просто жмем кнопки «продать» или «купить» и тем самым активируем передачу нашим брокером рыночной заявки на биржу.

2. Лимитная заявка (приказ, ордер). Этот вид мы уже упоминали в ответе на вопрос 50. Здесь у участника торгов есть понимание по какой конкретно цене он готов купить или продать актив. Соответственно инвестор или трейдер даёт своему брокеру заявку на совершении сделки именно по такой цене. Биржа принимает эту заявку, но при этом не гарантирует её исполнение, так как далеко не факт, что под приведенную в ней цену найдется подходящий контрагент.

3. Условная заявка (приказ, ордер). К данному типу заявок относятся стоп-лоссы и тейк-профиты. Стоп-лоссы – это заявки, которые выставляют участники торгов при открытии позиции для того, чтобы «подстраховаться», если цена на актив пойдет не в том направлении, на какой рассчитывает инвестор или трейдер. Подробнее о данном типе заявки см. ответ на вопрос № 60. Тейк-профит – это более «позитивная» заявка. Она предназначена для фиксации прибыли по открытой позиции в тот момент, когда цена достигнет того уровня, на который рассчитывал участник торгов. Подробнее о данном типе заявки см. ответ на вопрос № 61.

Так вот, в биржевой стакан «на хранение» попадают только лимитные заявки по конкретному активу. При этом, у каждой акции на бирже свой стакан.

Таким образом, стакан – это просто список актуальных в данный момент лимитных заявок, ранжированных по цене предложения.

Стакан разделен на две части (обозначаемых обычно красным и зеленым цветом). Первая часть (красная) – это цены продавцов. Соответственно, вторая часть (зеленая) – это блок заявок на покупку.

При этом текущая рыночная цена актива (та цена, которую мы видим, когда смотрим на карточку ценной бумаги на сайте или в приложении брокера) будет равна самой низкой цене продажи в стакане в данный момент.

Пример того, как выглядит биржевой стакан по конкретному активу, вы можете увидеть на иллюстрации ниже.

Здесь наглядно видно, что рядом с ценами расположена информация о количестве лотов, которые предлагаются к покупке или продаже по соответствующей стоимости.

Предположим, в указанной на картинке ситуации мы хотим купить 100 акций. Посмотрев на биржевой стакан, мы видим, что рыночная цена 1 лота данного актива составляет 172,73 доллара. Однако по такой цене предлагается лишь 63 лота. 1 лот в нашем случае равен 1 акции.

Следовательно, если мы выставляем рыночную заявку на покупку 100 акций данной компании (нажмем кнопку «купить» в приложении брокера и укажем количество «100»), мы приобретем 63 бумаги по текущей рыночной стоимости (172,73 долларов за акцию), а затем «пойдем» наверх и недостающие акции приобретем уже по 172,74 долларов.

Если же в такой ситуации мы хотим продать 100 лотов компании Apple, мы легко увидим, что рыночная цена продажи одной акции составляет сейчас 172,6 долларов, но таких заявок выставлено всего на 4 лота. Соответственно, если мы сейчас начнем продавать сразу 100 акций данной компании, то только за 4 из них мы получим 172,6 долларов, а остальные будут проданы за 172,55 долларов.

Разница между самой низкой ценой продажи и самой высокой ценой покупки называется спредом. В рассматриваемом нами случае спред составляет 13 пунктов (172,73 – 172,6). Чем активнее торгуется бумага, тем меньше величина спреда в её стакане.

Биржевой стакан – это крайне полезный инструмент. Он позволяет четко понять по какой цене в данный момент можно купить или продать определенное количество ценных бумаг, а также наглядно увидеть и даже попытаться прогнозировать изменение цены актива в ближайшее время.

Наглядно стакан можно увидеть в торговом терминале. Кроме этого, многие брокеры включили данный инструмент и в свои мобильные приложения.

Вопрос 56. Кто такие квалифицированные инвесторы?

Квалифицированный инвестор – это правовой статус, свидетельствующий о том, что конкретный участник торгов обладает определенным набором знаний о рынке ценных бумаг и имеет соответствующий опыт в инвестировании на фондовом рынке. При этом считается, что наличие данных знаний и опыта позволяет квалифицированным инвесторам совершать более рисковые операции, осознавая их возможные негативные последствия.

Ниже мы будем говорить о квалифицированных инвесторах именно из числа «простых смертных». В качестве квалифицированных инвесторов могут выступать ещё и некоторые юридические лица.

Разделение частных инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных необходимо для того, чтобы снизить риски для неопытных участников биржевых торгов, которых на бирже становится все больше и больше. С этой целью неквалифицированным инвесторам «закрыт» доступ к сложным и малоликвидным финансовым инструментам. Соответственно, у квалифицированных инвесторов такого ограничения нет. Им доступны операции с любыми активами, доступ к которым дает их брокер.

Лично я полагаю такое разделение участников фондового рынка оправданным. На бирже представлены такие инструменты, с которыми разумно действующему инвестору лучше не сталкиваться никогда. И, как правило, именно такие инструменты от неквалифицированных инвесторов «скрыты».

Например, на американском фондовом рынке, помимо большого количества «классических» биржевых фондов (о них мы подробнее поговорим в главе 8 данной книге) существуют «нестандартные» фонды, например, так называемые «обратные ETF», состоящие из коротких позиций по тем или иным ценным бумагам. Их суть довольно проста: акционер фонда получает прибыль, если базовый актив фонда дешевеет.

В ответе на вопрос 34 мы уже обсуждали, какой риск несут в себе короткие позиции. А покупая «обратный ETF» мы получаем долю в целом массиве коротких позиций, разумеется, с непредсказуемой перспективой.

Более того, при покупке подобных фондов очень часто используются кредитные плечи (см. ответ на вопрос 36), что еще больше усиливает риски вложения в них средств. Например, если бы вы купили «обратный ETF» на акции американского IT-сектора с тройным плечом в 2008 году, то, даже без учета комиссий, к 2021 году вы потеряли бы практически весь ваш депозит.

Поэтому тот факт, что российское законодательство защищает отечественного массового и, в особенности, начинающего инвестора от встречи с подобными финансовыми чудо-юдами, на самом деле не так уж и плохо. Правда долгое время было не понятно, почему в России «шортить» через биржевой фонд нельзя, а открывать короткие позиции по бумагам отдельных компаний можно.

К счастью, данное логическое противоречие, похоже, все же будет окончательно устранено. С 1 апреля 2022 года неквалифицированным инвесторам в нашей стране будет запрещено использовать при сделках кредитное плечо. Отечественный законодатель в данном случае совершенно справедливо считает недопустимым со стороны брокеров предлагать людям без надлежащего знания и опыта использование высокорисковых инвестиционных инструментов и методов торговли.

Мне лично неоднократно приходилось наблюдать, как новички на фондовом рынке покупают акции популярных в данный момент компаний с максимально возможными кредитными плечами, не заглянув ни разу в их финансовые показатели и даже не пытаясь оценить риски. Спустя некоторое время большинство таких историй заканчивается очень печально. Люди часто теряли практически все свои деньги. Надеюсь, что после указанного выше запрета таких историй станет меньше.

Но вернемся к квалифицированным инвесторам. Как теперь понятно, данный статус дает своим обладателям доступ к более широкому набору различных финансовых инструментов для совершения сделок. По большому счету, квалифицированные инвесторы могут совершать сделки с любыми инструментами, представленными на бирже и на внебиржевом рынке, доступ к которым дает брокер.