Управление предпринимательскими рисками. Методическое пособие для руководителей производственных предприятий

Представленная систематизация рисков и факторов, их вызывающих, в некоторой степени условна, так как многие риски связаны между собой. Взаимосвязь между ними оказывает комплексное влияние на результаты деятельности предприятия. В связи с этим начальным этапом управления рисками является идентификация и определение наиболее значимых рисков, которые специфичны для конкретного предприятия.

Методы оценки и способы управления рисками

Методы оценки рисков

Оценка уровня риска является одним из важнейших этапов риск-менеджмента, так как для управления риском его необходимо, прежде всего, проанализировать и оценить. В экономической литературе существует множество определений этого понятия, однако в общем случае под оценкой риска понимается систематический процесс выявления факторов и видов риска и их количественная оценка, т. е. методология анализа рисков сочетает взаимодополняющие количественный и качественный подходы.

Источниками информации для анализа риска являются следующие документы:

– бухгалтерская отчетность предприятия;

– организационная структура и штатное расписание предприятия;

– карты технологических потоков (технико-производственные риски);

– договоры и контракты (деловые и юридические риски);

– себестоимость производства продукции;

– финансово-производственные планы предприятия.

Эффективность управления риском во многом определяется тем, какие методы оценки и способы управления риском используются.

Оценка риска заключается в определении степени (величины) риска. Многообразные методы анализа риска разделяют на качественные и количественные. В группу качественных методов большинство ученых включают историко-ассоциативные, литературно-фантастические аналогии, концептуальные переносы, методы рейтинговых оценок и другие. Количественную оценку рисков позволяют провести статистические методы (однофакторные, многофакторные); расчетно-аналитические методы (анализ чувствительности, проверка устойчивости и определение предельных значений параметров, определение точки безубыточности, корректировка параметров, построение дерева решений, анализ сценариев, метод Монте-Карло и др.); экспертные методы.

Качественный анализ является основой для последующего количественного анализа риска. Главная задача качественного анализа заключается в выявлении и идентификации всех возможных видов рисков. Необходимым условием при этом является наличие ранжирования и систематизация рисков, которые влияют на деятельность организации. Кроме того, необходимо описать и дать стоимостную оценку последствий гипотетической реализации выявленных рисков.

Количественный анализ базируется на определении численных величин отдельных рисков и риска деятельности организации в целом.

Количественный анализ можно формализовать, для чего используется инструментарий теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций. Наиболее распространенными методами количественного анализа риска являются статистические, аналитические, метод экспертных оценок, метод аналогов.

Суть статистических методов оценки риска заключается в определении вероятности возникновения потерь на основе статистических данных предшествующего периода и установлении области (зоны) риска, коэффициента риска и т. д. Достоинствами статистических методов является возможность анализировать и оценивать различные варианты развития событий и учитывать разные факторы рисков в рамках одного подхода. Основным недостатком этих методов считается необходимость использования в них вероятностных характеристик. Возможно применение следующих статистических методов: оценка вероятности исполнения, анализ вероятного распределения потока платежей, деревья решений, имитационное моделирование рисков, а также технология «RiskMetrics»[4 - RiskMetrics – это методология, которую инвестор может использовать для расчета подверженной риску стоимости (VaR) инвестиционного портфеля. Созданная Reuters в 1996 году. Компании объединились, чтобы сделать данные, используемые в RiskMetrics, широкодоступными для индивидуальных инвесторов. RiskMetrics теперь принадлежит MSCI.].

Метод оценки вероятности исполнения позволяет дать упрощенную статистическую оценку вероятности исполнения какого-либо решения путем расчета доли выполненных и невыполненных решений в общей сумме принятых решений.

Метод анализа вероятностных распределений потоков платежей позволяет при известном распределении вероятностей для каждого элемента потока платежей оценить возможные отклонения стоимостей потоков платежей от ожидаемых. Поток с наименьшей вариацией считается менее рисковым.

Деревья решений обычно используются для анализа рисков событий, имеющих обозримое или разумное число вариантов развития. Они особо полезны в ситуациях, когда решения, принимаемые в момент времени t = n, сильно зависят от решений, принятых ранее, и в свою очередь определяют сценарии дальнейшего развития событий.

Имитационное моделирование является одним из мощнейших методов анализа экономической системы; в общем случае под ним понимается процесс проведения на ЭВМ экспериментов с математическими моделями сложных систем реального мира. Имитационное моделирование используется в тех случаях, когда проведение реальных экспериментов требует значительных затрат и/или не осуществимо на практике. Кроме того, часто практически невыполним или требует значительных затрат сбор необходимой информации для принятия решений, в подобных случаях отсутствующие фактические данные заменяются величинами, полученными в процессе имитационного эксперимента (т.е. генерированными компьютером).

Технология «RiskMetrics» разработана компанией «J.P. Morgan» для оценки риска рынка ценных бумаг. Методика подразумевает определение степени влияния риска на событие через вычисление «меры риска», то есть максимально возможного потенциального изменения цены портфеля, состоящего из различного набора финансовых инструментов, с заданной вероятностью и за заданный промежуток времени.[5 - Гончаров Д. С. Комплексный подход к управлению рисками для российских компаний. – М.: Издательство «Вершина», 2008.]

Аналитические методы позволяют определить вероятность возникновения потерь на основе математических моделей и используются в основном для анализа риска инвестиционных проектов. Возможно использование таких методов, как анализ чувствительности, метод корректировки нормы дисконта с учетом риска, метод эквивалентов, метод сценариев.

Анализ чувствительности сводится к исследованию зависимости некоторого результирующего показателя от вариации значений показателей, участвующих в его определении.

Метод корректировки нормы дисконта с учетом риска является наиболее простым и вследствие этого наиболее применяемым на практике. Основная его идея заключается в корректировке некоторой базовой нормы дисконта, которая считается безрисковой или минимально приемлемой. Корректировка осуществляется путем прибавления величины требуемой премии за риск.

С помощью метода достоверных эквивалентов осуществляется корректировка ожидаемых значений потока платежей путем введения специальных понижающих коэффициентов с целью приведения ожидаемых поступлений к величинам платежей, получение которых практически не вызывает сомнений и значения которых могут быть достоверно определены.

Метод сценариев позволяет совместить исследование чувствительности результирующего показателя с анализом вероятностных оценок его отклонений. С помощью этого метода можно получить достаточно наглядную картину для различных вариантов событий. Он представляет собой развитие методики анализа чувствительности, так как включает одновременное изменение нескольких факторов.

Метод экспертных оценок представляет комплекс логических и математико-статистических методов и процедур по обработке результатов опроса группы экспертов, причем результаты опроса являются единственным источником информации. В этом случае возникает возможность использования интуиции, жизненного и профессионального опыта участников опроса. Метод используется тогда, когда недостаток или полное отсутствие информации не позволяет использовать другие возможности. Метод базируется на проведении опроса нескольких независимых экспертов, например, с целью оценки уровня риска или определения влияния различных факторов на уровень риска. Затем полученная информация анализируется и используется для достижения поставленной цели. Основным ограничением в его использовании является сложность в подборе необходимой группы экспертов.[6 - Гранатуров В. М. Экономический риск: сущность, методы управления, пути снижения: Учебное пособие. – М.: Дело и Сервис, 2005.]

Метод аналогов используется в том случае, когда применение иных методов по каким—либо причинам неприемлемо. Метод использует базу данных аналогичных объектов для выявления общих зависимостей и переноса их на исследуемый объект.

Способы управления рисками

Способы управления предпринимательскими рисками – инструменты воздействия на факторы риска в целях их минимизации, нейтрализации или устранения. Многообразие применяемых способов управления рисками в общем виде можно разделить на следующие типы:

– уклонение (избежание) от риска;

– удержание, сохранение риска;

– снижение риска;

– передача, трансферт риска;

– компенсация риска.

Уклонение от риска – система мероприятий, позволяющих полностью избежать негативного влияния тех или иных факторов. Уклонение (избежание) от риска состоит в том, чтобы не «посещать» зоны или не заниматься деятельностью, где определенный вид риска действует в таких масштабах, с которыми данная коммерческая организация не способна эффективно справляться.

Удержание, сохранение риска используется в том случае, если удается достаточно четко и конкретно определить профиль риска и идентифицировать его источники. С установлением экономически наиболее опасного участника или этапа деятельности, допустимого уровня риска в данной области, риск на предприятии становится более контролируемым. В результате снижается финальный уровень риска предприятия, так как риск наиболее опасных этапов деятельности предприятия удерживается в заданных пределах.

Снижение риска – это действия, способствующие уменьшению неблагоприятного для предприятия воздействия факторов и последствий. Процесс снижения риска представляет собой гибкий инструмент управления.

Передача риска – совокупность мер, позволяющих переложить ответственность за неблагоприятные события на другие лица. К методам передачи, или трансферта, риска относится, прежде всего, страхование. Страховой трансферт риска состоит в том, что риск возмездно переносится на профессионального контрагента – страховщика, с которым заключается договор страхования. При нестраховом трансферте риски по сделке принимает на себя один из партнеров. Условия переноса риска определяются оговорками к коммерческому контракту.

В практике отечественного страхования наибольшее распространение получает страхование финансовых рисков, связанных с неисполнением обязательств клиентами (контрагентами) страхователя. Это может быть финансовый риск как по одной, так и по нескольким однотипным сделкам (риск по договору купли-продажи или поставки товара).

Распространенным способом управления риском является хеджирование. Покупка финансовых инструментов хеджирования рисков состоит в операциях с ценными бумагами, которые растут или падают в цене в противоположных направлениях. Хеджирование представляет собой механизм уменьшения риска финансовых потерь, основанный на использовании производных ценных бумаг (форвардные и фьючерсные контракты, опционы, свопы). Основная задача хеджирования – защита от неблагоприятных изменений процентных ставок, курса валют, цен на товары. Хеджирование осуществляется предприятиями, работающими в тех сферах предпринимательства, где движение цен на товары может оказать отрицательное влияние на прибыль.

Помимо страхования и хеджирования существуют также иные формы передачи риска, например путем заключения контрактов.

Передача риска может быть организована внутри предприятия посредством процедурных конфигураций. Это различные правила передачи ответственности за различные этапы работы, включенные в технологические и должностные инструкции. Можно установить, что за брак в конечном продукте отвечает не только тот, кто его сделал, но и тот, кто его принял на промежуточном этапе. Это приведет к усилению взаимного контроля во всех промежуточно-передаточных точках технологического процесса.

Способы компенсации риска эффективны в том случае, если процесс разработки стратегии пронизывает все сферы деятельности предприятия. Данный метод разрабатывается на основе изучения потенциала предприятия и рисковых зон деятельности. Он предполагает комплекс компенсирующих мероприятий, план использования и подключения резервов и т. д.

Создание системы резервов очень близко к страхованию, но сосредоточено внутри предприятия. На предприятии создаются резервы запасов сырья, материалов и комплектующих, формируются резервные фонды денежных средств, разрабатываются планы их развертывания в кризисных ситуациях.

Инновации можно рассматривать как новые способы защиты от риска. Они появляются как результат творчества, выработки нестандартных решений. Например, финансовая инженерия – это «источник финансовых нововведений тех изобретений, которые дают возможность участникам финансового рынка эффективнее реагировать на перемены, приспосабливаемые для этих целей уже существующие или разрабатываемые новые финансовые инструменты и операционные схемы». Этот метод управления рисками активно развивается и теоретически, и практически.

В последние годы активно развиваются социально-психологические меры. Это группа инструментов воздействия на человеческую составляющую рисков – воспитание чувствительности к риску, тренинг способности работать в условиях стресса, психологическое тестирование при найме на работу и т. п. Развитие корпоративной культуры – медленный, но возможно, и самый комплексный способ обеспечить не только выживание, а также и процветание фирмы. Внутренняя культура корпорации, корпоративный патриотизм, гордость за причастность к большому и важному делу превращают сотрудников фирмы в борцов за интересы организации.

Каждый способ управления рисками предполагает инструментарий, которым можно воспользоваться в сложившейся ситуации (табл. 1.1).[7 - Федосова Р. Н., Крюкова О. Г. Управление рисками промышленного предприятия: опыт и рекомендации. – М.: Издательство «Экономика», 2008.]

Таблица 1.1