Финансовые коэффициенты. Учебник по финансовому анализу малого бизнеса для кредитных специалистов

Финансовый анализ

Коэффициент является более консервативным в сравнении с коэффициентом текущей ликвидности, так как учитывает погашение краткосрочной задолженности без учета стоимости ТМЗ и предоплаты поставщикам. Исключение из расчета коэффициента значения ТМЗ связано с тем, что в структуре оборотных средств ТМЗ являются наименее ликвидной позицией и для их реализации необходимо определённое время. Поэтому коэффициент срочной ликвидности также отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Предоплата поставщикам также исключается из расчета данного коэффициента, т.к. цикл превращения предоплаты в ликвидные средства длиннее, даже чем у ТМЗ, а ее возврат от поставщика в виде денежных средств обычно долгий и затратный процесс.

При проведении финансового анализа предприятия полезно сравнивать коэффициенты ликвидности между собой. Полученная информация может дать возможность глубже понять, как соотносятся между собой различные группы оборотных средств. Так, например, сравнивая значение коэффициента срочной ликвидности со значением коэффициента текущей ликвидности, возможно получить информацию о большой доле ТМЗ в структуре оборотных средств предприятия. Данная ситуация приемлема для торговых компаний, где скорость оборачиваемости ТМЗ высокая (5—15 дней), но может стать фактором риска для тех компаний, где оборачиваемость ТМЗ низкая (более 30 дней).

Также необходимо отметить, что коэффициент срочной ликвидности зависит, в том числе, и от стадии логистического цикла компании. То есть, непосредственно перед крупным закупом товара он может быть значительно выше, чем сразу после.

Задача. Торговля

Компания занимается оптовой торговлей продуктами быстрого приготовления (каши, супы, сухие завтраки и прочее). Запрашивается кредит в сумме 1 000 000 рублей сроком на 12 месяцев на пополнение оборотных средств.

Вопрос: Рассчитайте и проанализируйте коэффициент срочной ликвидности.

На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:

Решение

Коэффициент срочной ликвидности = 1 200 000 / 2 800 000 = 0,43.

Значение коэффициента ниже нормы, срочная ликвидность низкая, т.е. предприятию может быть затруднительно погашать свои краткосрочные финансовые обязательства наиболее ликвидными средствами в большем объеме.

Задача. Услуги

Бизнес клиента – салон красоты (парикмахерские услуги и ногтевой сервис). Запрашивается кредит в сумме 300 000 рублей сроком на 12 месяцев на покупку оборудования.

Вопрос: Рассчитайте и проанализируйте коэффициент срочной ликвидности.

На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:

Решение

Коэффициент срочной ликвидности = 50 000 / 400 000 = 0,13.

Значение коэффициента значительно ниже нормы, ликвидность не является достаточной, т.е. предприятию может быть затруднительно погашать свои краткосрочные финансовые обязательства только за счет наиболее ликвидных оборотных средств. Однако такая ситуация характерна для предприятия сферы бытовых услуг, так как в большинстве случаев в таких видах услуг наличие значительной доли оборотных средств не требуется.

Задача. Производство

Компания занимается производством и продажей мясных полуфабрикатов. Запрашивается кредит в сумме 2 500 000 рублей сроком на 36 месяцев на покупку нового технологического оборудования.

Вопрос: Рассчитайте и проанализируйте коэффициент срочной ликвидности.

На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:

Решение

Коэффициент срочной ликвидности = 350 000 / 350 000 = 1.

Значение коэффициента в пределах нормы, ликвидность достаточная, т.е. предприятие в состоянии срочно погасить свои краткосрочные финансовые обязательства наиболее ликвидными средствами.

5. Группа коэффициентов устойчивости

Коэффициенты устойчивости (независимости, автономии, достаточности собственного капитала) отражают степень самостоятельности и финансовой независимости предприятия от внешнего финансирования, характеризуют отношения активов предприятия к источникам их образования.

Группа коэффициентов устойчивости относится к показателям, которые дают информацию о долгосрочной стабильности клиента. Чем больше срок кредита, тем важнее значение этих коэффициентов.

Коэффициенты устойчивости рассчитываются на основе данных Баланса компании.

При финансово-экономическом анализе предприятий малого бизнеса, как правило, достаточно использовать один коэффициент устойчивости.

5.1. Коэффициент устойчивости

Описание и формула расчета
Показывает зависимость компании от внешнего финансирования.

Также может называться:

– коэффициент финансовой автономии

– коэффициент финансовой независимости

– коэффициент достаточности собственного капитала

Нормативное значение

В кредитовании малого бизнеса нормативные значения коэффициента устойчивости бизнеса являются финансовыми стоп-факторами, нарушать которые не рекомендуется:

– Нормативным минимальным значением при кредитовании микропредприятий является 50% с учетом планируемого кредита.

– Нормативным минимальным значением при кредитовании малых предприятий является 30% с учетом планируемого кредита.

Разница в нормативных значениях между клиентами сегмента и микро и малых предприятий объясняется тем, что микропредприятия в силу своего небольшого размера менее стабильны по сравнению с малыми предприятиями и более чувствительны к отрицательным изменениям в бизнесе и внешней экономической среде. Малые же предприятия более стабильны и, кроме того, некоторые бизнес-модели предусматривают высокий уровень заемных средств, при этом бизнес остается сбалансированным. Например, в оптовой торговле зачастую наблюдается высокий уровень заемных средств.

При кредитовании малых предприятий возможно даже несоблюдение минимального значения доли собственного капитала в 30%, если банк найдет решение, как можно снизить риски по данному клиенту. При кредитовании же микропредприятий минимальное значение в 50% рекомендуется соблюдать строго, так как многолетняя российская и мировая практика в кредитовании микро бизнесов подтвердила обоснованность данного подхода.

С помощью коэффициента автономии можно определить размер предполагаемой суммы кредита. Например, нормативное значение коэффициента не менее 50% с учетом планируемого кредита, тогда предлагаемая сумма кредита будет находиться по формуле: