Позитивные изменения. Том 2, №4 (2022). Positive changes. Volume 2, Issue 4 (2022)

https://clck.ru/32ud6L

5. ИНФРАСТРУКТУРА ОТЧЕТНОСТИ И ПЕРЕГОВОРЫ О СОЦИАЛЬНОЙ И ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОТДАЧЕ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСИАЛИЗАЦИИ: КЕЙС ИМПАКТ-ИНВЕСТИРОВАНИЯ

А. Гутер-Санду

Статья, 2022,

Competition & Change

Импакт-инвестирование стало актуальной темой для ученых, работающих на стыке финансов и социальной политики. В общем и целом это явление рассматривается как продукт финансиализации: одни утверждают, что социальный аспект был колонизирован финансовыми структурами и методами, другие считают, что пограничная работа создает плюрализм ценностей, в котором сосуществуют конкурирующие ценности – социальные и финансовые. В данной статье рассматривается последняя точка зрения и раскрывается эндогенная динамика, лежащая в основе создания социальной ценности в программах импакт-инвестирования. В ней анализируется, как организации высшего уровня в этой области прописали конкретные процессы оценки социального воздействия и механизмы сбора, измерения и представления данных о создании стоимости. В статье утверждается, что социальные ценности, циркулирующие в сфере импакт-инвестирования, создаются в результате взаимодействия широкого круга заинтересованных сторон, включая импакт-инвесторов. Поэтому инструменты учета социального воздействия, которые фиксируют эти результаты, материализуются как места политических баталий и переговоров между заинтересованными сторонами, обладающие потенциалом как для освобождения, так и для эксплуатации. Это влияет на наше понимание того, как происходит процесс финансиализации и как социальная динамика, лежащая в основе методов учета, проводит (или изменяет) границы между конкурирующими ценностями и областями.

https://goo.su/fh26

6. ИНВЕСТИЦИИ В СОЦИАЛЬНОЕ ПРЕДПРИЯТИЕ ДЛЯ ПОЛУЧЕНИЯ СОЦИАЛЬНОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ ИЛИ ФИНАНСОВОЙ ПРИБЫЛИ

Б. Урбан, Одифенце Мапуля-е Лехаса

Статья, 11 ноября 2022 года,

Business Perspectives and Research

Признавая, что существующая литература дает фрагментарное представление о решениях импакт-инвесторов, в данной статье проводится эмпирическое исследование того, ориентируются ли импакт-инвесторы в первую очередь на финансовую прибыль или же, напротив, на социальное воздействие, оказываемое социальными предприятиями. Для решения этой задачи исследования была опрошена выборка импакт-инвесторов в Южной Африке, где растет спрос на финансирование инициатив, направленных на решение многих структурных недостатков и острых проблем страны. Выводы, основанные на корреляционном и регрессионном анализе, показывают, что вариации в решении об инвестировании социального воздействия объясняются мотивом финансовой прибыли. Этот вывод перекликается с аргументом о том, что инвесторы в первую очередь ориентированы на финансовую конкурентоспособность и доходность своих инвестиций. Разработка убедительных доказательств, подтверждающих эффективность политики в поддержке инвестиций социального воздействия, имеет решающее значение, особенно с учетом недостаточной устойчивости многих социальных предприятий в африканских странах и странах с развивающейся экономикой.

https://goo.su/deoz9

7. ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКАЯ ПЕРСПЕКТИВА В ИССЛЕДОВАНИЯХ ИНВЕСТИЦИЙ СОЦИАЛЬНОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ: ПОВЕСТКА ИССЛЕДОВАНИЙ

Кристин Экерле, Сара Мэнти, О. Терзидис

Опубликовано 7 сентября 2022 года,

Материалы Европейской конференции по инновациям и предпринимательству

Пандемия COVID-19, климатический кризис и изменения в нормативно-правовом регулировании – вот лишь несколько причин растущей настороженности общественности в отношении экологических и социальных проблем. Она, в свою очередь, повлекла изменения в мышлении компаний и инвесторов в отношении устойчивости и долгосрочного воздействия инноваций. Таким образом, продолжается рост значения и объемов устойчивых инвестиций, особенно инвестиций социального воздействия, с целью сместить акцент на создание более устойчивой и ориентированной на будущее экономики. Текущее состояние исследований в этой области показывает, что большинство научных работ в основном посвящены теоретическим соображениям в различных областях. В академических кругах не существует обобщенной информации о состоянии дел в области импакт-инвестиций в предпринимательство. Тем не менее, предприниматели рассматриваются как ключевые действующие лица, способные стимулировать устойчивые инновации. По сравнению с растущей в настоящее время практикой инвестиций социального воздействия и необходимостью разработки стратегии для получения финансирования, эта тема все еще остается относительно неизученной в научном плане. В данном исследовании проводится систематический обзор литературы с целью дальнейшего рассмотрения, оценки и анализа текущей повестки дня исследований в области инвестиций социального воздействия и определения ее связи с исследованиями в области предпринимательства. В частности, будут представлены критерии принятия решений, связанных с инвестициями социального воздействия, а также связанные с этим проблемы. Это позволяет внести вклад в зарождающуюся литературу по импакт-инвестированию за счет документирования отношения импакт-инвесторов к коммерческим предприятиям и учета того, какие измерительные рамки и модели уже научно проанализированы, что имеет практические последствия как для импакт-инвесторов, так и для предпринимателей.

https://clck.ru/32udYa

8. ДАРЕНИЕ КАК «СНЯТИЕ РИСКА»: ФИЛАНТРОПИЯ, ИМПАКТ-ИНВЕСТИРОВАНИЕ И БОРЬБА С ПАНДЕМИЕЙ

Джессика Склер, П. Гилберт

Статья, 2022,

Public Anthropologist

В данной статье рассматривается роль благотворительных фондов в импакт-инвестировании в международное развитие, уделяя особое внимание Инициативе глобального доступа к вакцинам COVID-19 (Covax) как ответу на текущую пандемию. Филантропы и институты развития все чаще обращаются к «смешанному финансированию» и «облигациям социального воздействия» для устранения пробелов в финансировании, необходимом для реализации глобальных программ развития, особенно в области здравоохранения. Эти механизмы инвестирования социального воздействия используют средства государства или благотворителей для привлечения коммерческих инвестиций в развитие, «снимая риск» (предоставляя гарантии) для мероприятий, которые в противном случае могут подвергнуть риску частный капитал. Фонд Билла и Мелинды Гейтс в рамках программы Covax разработал ответ на пандемию, основанный на этом подходе, отвергая альтернативные ответные меры – такие как временная отмена патентных прав на фармацевтические препараты, – которые пытаются бросить вызов преобладающей торговой архитектуре. Таким образом, глобальный политический ответ на COVID-19 ускоряет «финансиализацию» развития и закрепляет роль благотворительности в «снятии рисков» для коммерческих инвестиций социального воздействия.

https://goo.su/rIuiyB

9. РАМКИ ДЛЯ ОЦЕНКИ ИНТЕГРАЦИИ ЭТИКИ В РАЗРАБОТКУ ВЕНЧУРНЫХ ПРОЕКТОВ ИМПАКТ-ИНВЕСТИЦИЙ

А. Дедеке

Статья, лето 2022 года,

Business and Professional Ethics Journal

В современной экономике все большее распространение получают предприятия, занимающиеся импакт-инвестициями. Однако недавние неудачи некоторых таких предприятий вызывают беспокойство. К сожалению, наша озабоченность этичностью такого рода социальных обменов возникает, когда уже слишком поздно. А именно, мы начинаем беспокоиться об отсутствии этики только тогда, когда предприятие рушится или уже потерпело неудачу. Более эффективным подходом было бы создание инструментов для проактивной оценки и улучшения степени соответствия договоренностей и практики социального обмена этическим стандартам. В то время как была проделана большая работа по оснащению социальных предприятий для оценки их воздействия, мало что было сделано для создания рамок, которые можно было бы использовать для оценки степени, в которой этические приемы интегрированы в социальные проекты. Такая структура предложена в настоящей статье. Для наглядности предлагаемая схема также может быть использована для оценки фермы «Один акр», предприятия, занимающегося импакт-инвестициями в Африке.

https://clck.ru/32udAH

10. ПРЕТЕНДУЯ НА ЛЕГИТИМНОСТЬ: СРАВНЕНИЕ ИМПАКТ-ИНВЕСТИРОВАНИЯ И ESG-ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Т. Кожояну, А. Хопнер, Янань Линь, Ф. Шнайдер

Научная статья, 15 сентября 2022 года, электронный журнал SSRN

Компании, занимающиеся инвестициями социального воздействия, стремятся как к достижению положительного воздействия, так и к финансовой прибыли. Этим они отличаются от инвестиционных компаний, которые преследуют исключительно коммерческие цели и рассматривают экологические, социальные и управленческие (ESG) факторы с точки зрения финансовых рисков и возможностей. В то время как инвестирование в ESG стало мейнстримом, инвестиции в воздействие и лежащая в их основе двойная материальность все еще не институционализированы и не узаконены. Используя данные частного рынка от Preqin в сочетании с заявлениями, содержащимися на сайтах инвестиционных компаний частного рынка, мы исследуем, как компании, занимающиеся импакт-инвестициями, претендуют на легитимность по сравнению со своими коллегами, инвестирующими в ESG. Учитывая, что инвестиции влияния все еще находятся в стадии становления, на них ложится более тяжелое бремя доказывания, и легитимность была признана в качестве стратегии преодоления ответственности за новизну. Мы обнаружили, что компании, занимающиеся импакт-инвестициями, дистанцируются от благотворительных целей, о которых чаще заявляют компании, занимающиеся ESG-инвестициями, в дополнение к их основному подходу к управлению ESG-рисками. Кроме того, компании, занимающиеся инвестициями социального воздействия, чаще работают в партнерстве, например, с научными кругами и корпорациями. Мы объясняем это взаимодополняющими источниками легитимности для обеих целей компаний, занимающихся инвестициями социального воздействия: Корпорации могут придать легитимность коммерческому аспекту, а научные круги могут способствовать легитимизации измерения положительного воздействия. Кроме этого, на основе данных на своих веб-сайтах, компании, занимающиеся импакт-инвестициями, уделяют больше внимания опыту и работе, чем компании ESG. Наконец, мы исследуем, стремятся ли к легитимности компании, занимающиеся инвестициями социального воздействия, заявляющие об инвестициях в определенные области, и находим значимые результаты для таких инвестиционных тем, как «зеленые» технологии, биоразнообразие, образование, сельское хозяйство и водные ресурсы.

https://goo.su/ha2n

11. КТО ЗАНИМАЕТ МЕСТО ЗА СТОЛОМ В СФЕРЕ ИНВЕСТИЦИЙ? РЕШЕНИЕ ПРОБЛЕМЫ НЕРАВЕНСТВА ПУТЕМ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ ПРАВА ГОЛОСА

Гильермо Касасновас, Дж. Джонс

Статья, 11 июня 2022 года,

Journal of Business Ethics

Несмотря на признание важности импакт-инвестирования в борьбе с комплексными общественными проблемами, исследователям еще предстоит изучить возможности этой сферы для решения системного неравенства. Хотя инвестиции социального воздействия призваны приносить пользу уязвимым заинтересованным сторонам, голоса этих заинтересованных сторон, как правило, не учитываются при разработке и реализации таких инвестиций. Чтобы устранить это упущение, мы теоретизируем, как «полевой» дизайн – с использованием инструментов, организаций и органов на местах – влияет на способность импакт-инвесторов решать проблемы неравенства, сосредоточившись на концепции предоставления голоса, которую мы определяем как инклюзивное участие уязвимых заинтересованных сторон в процессах принятия решений. На основе исследования вовлеченности мы показываем, как дизайн инвестиций социального воздействия может решить проблему неравенства, рассматривая примеры: облигации социального воздействия, фонды импакт-инвестиций и национальные консультативные советы. В заключение мы обсуждаем, как этическое решение дать голос уязвимым заинтересованным сторонам будет определять способность субъектов на местном уровне бороться с неравенством, а также даем рекомендации для будущих исследований и практики.

https://goo.su/AUUN

12. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ПРИ ИМПАКТ-ИНВЕСТИРОВАНИИ: КАК ОРГАНИЗАЦИИ, ИНВЕСТИРУЮЩИЕ В СОЦИАЛЬНОЕ ВОЗДЕЙСТВИЕ, ВНЕДРЯЮТ МЕХАНИЗМЫ КОНТРОЛЯ РИСКОВ ВОЗДЕЙСТВИЯ

Сайрус М. Ислам

Научная статья, 20 октября 2022 года,

Journal of Management Accounting Research

В сфере импакт-инвестиций риск воздействия включает в себя вероятность того, что инвестиционные проекты могут не достичь ожидаемого положительного эффекта (риск положительного воздействия) и/или оказать отрицательный эффект (риск отрицательного воздействия). Используя индуктивный подход, авторы данного исследования изучили, как организации, занимающиеся импакт-инвестированием, внедряют механизмы контроля рисков. В нем говорится, что импакт-инвесторы используют широкий спектр механизмов входного, поведенческого и выходного контроля для управления риском воздействия, который может возникнуть в результате деятельности на уровне инвестиций, инвестора и системы. Кроме того, для управления риском воздействия инвесторы создают механизмы контроля для влияния не только внутри фирмы, но и за ее пределами. Учитывая сложность и неоднозначность, присущие управлению риском воздействия в рамках импакт-инвестирования, механизмы контроля в значительной степени полагаются на суждения и опыт и в большей степени придерживаются принципа «разумной достаточности». Более того, инвесторы склонны уделять больше внимания управлению риском положительного воздействия, чем риском отрицательного воздействия.

https://goo.su/h2VBYMo

13. GIINSIGHT: ОЦЕНКА РЫНКА ИМПАКТ-ИНВЕСТИЦИЙ – 2022

Дин Хэнд, Бен Рингель и Александр Данель