Мировая финансовая пирамида. Финансовый империализм, как высшая и последняя стадия капитализма

BlackRock(BR) – международная инвестиционная компания со штаб-квартирой в Нью-Йорке в США. По некоторым данным, в конце первого квартала 2012 года BlackRock контролировала активы величиной 3,68 трлн. долл., а в конце 2013 года их величина возросла до 4,57 трлн. долл. По данным на середину 2014 г. активы выросли до 4,77 трлн. долл.[14 - http://www.blackrock.com/corporate/en-us/about-us]

Из «Большой четверки» BlackRock – самая молодая компания, она была основана в 1988 году. На рынке фактически находится лишь четверть века, выйдя на недосягаемые для других компаний высоты. В настоящее время компания стала глобальной, имеющей 21 инвестиционный центр, 70 офисов в 30 странах и клиентов в 100 странах мира.

В отличие от «семейной» компании FMR BlackRock является публичной корпорацией, и ее акции котируются на бирже. Основные владельцы BR, если верить Википедии, – Bank of America (34,1%), PNC Financial Services (24,6%) и Barclays PLC (19,9%)[15 - https://ru.wikipedia.org/wiki/BlackRock]. Однако, вероятно, это устаревшие данные. Согласно NASDAQ, раскладка среди главных владельцев BR на 31 декабря 2014 года была такова (доля в капитале, %)[16 - https://finance.yahoo.com/q/mh?s=BLK+Major+Holders]: PNC Financial Services – 20,98; Norges Bank Investment Management – 7,15; Wellington Management Co. – 6,38; FMR – 4,16; Vanguard – 3,89; State Street – 3,43; BlackRock Institutional Trust Company (BRITC) – 1,98. Кроме институциональных инвесторов, как водится, имеются держатели акций в виде взаимных фондов. В первом десятке таких фондов – почти все из обоймы «Большой четверки» (шесть – из обоймы Vanguard, два – из обоймы FMR, а еще с двумя надо особо разбираться).

Крупнейший институциональный акционер – PNC Financial Services – американская финансовая компания, активы которой в конце 2014 года были равны 345 млрд. долл.; штаб-квартира расположена в Питтсбурге (штат Пенсильвания). Но когда мы начинаем изучать, кто владеет компанией PNC Financial Services, то выясняется, что среди пяти наиболее крупных институциональных инвесторов три представляют «Большую четверку». Это Vanguard, State Street и BlackRock Institutional Trust Company (BRITC). Последняя из названных компаний относится к империи BlackRock, одно из ее структурных подразделений.

Что касается третьего по величине институционального инвестора – Wellington Management Co. – то он очень тесно связан с входящей в «Большую четверку» финансовой компанией Vanguard[17 - См.: http://www.vault.com/company-profiles/investment-management/wellington-management-co-llp/company-overview.aspx]. Пожалуй, единственным относительно независимым от «Большой четверки» институциональным акционером BR является компания Norges Bank Investment Management. Она имеет статус специализированного подразделения Центрального банка Норвегии, на которое возложена обязанность размещения на финансовых рынках средств Пенсионного фонда Норвегии.

В составе инвесторов BlackRock имеются также индивидуальные акционеры, преимущественно сотрудники из руководящего состава компании. Первые пять индивидуальных инвесторов держат акции на сумму, эквивалентную 1,16% капитала компании (данные на апрель 2015 г.)[18 - https://finance.yahoo.com/q/mh?s=BLK+Major+Holders]. Ключевые фигуры в менеджменте BlackRock: Laurence D. Fink – основатель, председатель Совета директоров и исполнительный директор, Robert S. Kapito – основатель и со-президент, Charles Hallac – со-президент, Susan Wagner – основатель и член Совета директоров.

Примечательно, что из «Большой четверки» BlackRock является компанией с наименьшим числом сотрудников – всего 11,5 тыс. человек (2013 г.). В расчете на одного сотрудника BlackRock приходится более 400 млн. долларов управляемых активов. Это недосягаемый для других компаний и организаций финансового сектора США показатель.

Как и другие компании «Большой четверки» BlackRock участвует в капитале ведущих банков Уолл-стрит. Но аппетиты компании распространяются и на банки Европы. В декабре 2009 года BlackRock приобрела компанию Barclays Global Investors за 13,5 млрд. долл. Как видим, существуют очень тесные отношения компании BlackRock с банком Barclays. Этот банк, между прочим, занял почетное первое место в рейтинге Технологического института в Цюрихе. Позиции ротшильдовского банка Barclays на момент мирового финансового кризиса были потрясающими.

Достаточно сказать, что в 2007 году Barclays был самым крупным институциональным инвестором в таких ключевых банках Уолл-стрит, как Bank of America, JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of New York Mellon. В американском банке Wells Fargo Barclays был вторым по величине институциональным инвестором. Между прочим, позиции Barclays были сильны и во многих неамериканских банках. Примечательно, что именно в тех же самых банках фигурировала компания BlackRock в качестве крупного акционера (правда, несколько уступавшего Barclays). Было заметно, что Barclays и BlackRock были в одной упряжке, однако их соподчиненность установить было непросто.

Трудно понять, где собака, а где ее хвост, и кто кем командует: компания BlackRock банком Barclays или, наоборот, банк – компанией. Но большинство экспертов склоняется к тому, что именно BlackRock подмял под себя знаменитый банк Barclays, который всегда ассоциировался с кланом Ротшильдов. Поэтому в рейтинг швейцарцев можно внести коррективы с учетом покупки банка Barclays компанией BlackRock. В швейцарском списке Top-10 компании ранее не было компании BlackRock, теперь ее уверенно можно туда включать. Если ее заменить на Barclays, то она оказывается на первом месте. Компания очень влиятельна, она публикует рейтинги кредитоспособности государств мира. Согласно ее рейтингу за январь 2013 года, на первом месте по кредитоспособности находится Норвегия, далее идут Сингапур, Швейцария, Швеция и Финляндия. Соединённым Штатам BlackRock отвела лишь 15-е место.

Конечно, интересы BlackRock не ограничиваются лишь банками. Она приобретает акции самых разных отраслей в разных уголках мира. Мы уже говорили о том, что Fidelity владеет 7-процентным пакетом акций всемирно известной компании Google. Так вот вторым крупным инвестором является BlackRock с 5,7%.

NASDAQ дает информацию об инвестиционной деятельности нескольких крупных структурных подразделений, входящих в финансовый холдинг BlackRock – BlackRock Group Ltd. (BRG), BlackRock Institutional Trust Company (BRITC); BlackRock Fund Advisors (BRFA). Ниже мы приводим сводную справку по трем указанным подразделениям BlackRock.

Табл. 4. Инвестиционная деятельность финансового холдинга BlackRock(по состоянию на 31 декабря 2014 года)

Источники: http://www.nasdaq.com/quotes/institutional-portfolio/blackrock-institutional-trust-company-na-37652?page=5;

http://www.nasdaq.com/quotes/institutional-portfolio/blackrock-fund-advisors-110937?page=5;

http://www.nasdaq.com/quotes/institutional-portfolio/blackrock-group-ltd-62589?page=5.

Посмотрим подробнее на приоритеты инвестиционной деятельности BlackRock на примере его подразделения BlackRock Fund Advisors (BRFA).

По данным NASDAQ[19 - http://www.nasdaq.com/quotes/institutional-portfolio/blackrock-fund-advisors-110937], контролируемые BRFA активы распределялись следующим образом (на 31 декабря 2014 г., %):

• производство базовых материалов (Basic Materials) – 4,55;

• производство инвестиционных товаров (Capital Goods) – 4,88;

• компании конгломератного типа (Conglomerates) – 0,27;

• производство потребительских товаров (Consumer Goods) – 9,01;

• энергетика (Energy) – 6,25;

• финансовый сектор (Financial) – 15,86;

• здравоохранение (Healthcare) – 12,23;

• услуги (Services) – 20,36;

• разработка технологий (Technology) – 17,00;

• транспорт (Transportation) – 2,65;

• электроэнергетика (Utilities) – 5,03.

Назовем первые десять позиций инвестиционного портфеля BRFA (стоимость пакета акций на 31 декабря 2014 г. в млрд. долл.): Apple Inc. – 9,26; Microsoft – 5,03; Exxon Mobil – 4,91; Johnson & Johnson – 3,44; General Electric – 3,31; Chevron Corp – 3,11; Wells Fargo – 2,94; Pfizer Inc – 2,91; Berkshire Harthaway Inc – 2,89; JPMorgan Chase – 2,75.

В заключение дадим справку о вложениях BlackRock в американские банки.

В упомянутой выше статье «Войны Уолл-стрит» Е. Ларина полагает, что компания BlackRock имеет качественное отличие от других компаний подобного рода, находящихся на вершине финансовой пирамиды: конкуренты BlackRock занимаются в основном пассивным инвестированием. Они продают и покупают акции и, как правило, не оказывают решающего влияния на советы директоров и топ-менеджмент компаний, чьими акциями владеют. Кроме того, конкуренты управляют значительно меньшими активами, чем BlackRock. Наконец, BlackRock – это единственная компания, которая не только является крупнейшим владельцем и управляющим активами, но и одновременно располагает мощнейшей платформой алгоритмического трейдинга, самостоятельно присваивает рейтинги компаниям и странам и, что совершенно невероятно, рекомендует правительству США, по каким ценам и какие конкретно активы ему покупать и продавать. По сути, BlackRock, являясь по законодательству публичной торгуемой корпорацией, в каком-то смысле стоит над государством. Более того, многие виды ее деятельности регламентируются специальными секретными документами. Один из наиболее осведомленных в мире людей, бывший председатель ФРС П. Волкер однажды назвал BlackRock «самой могущественной финансовой корпорацией в мире»[20 - http://www.regnum.ru/news/polit/1923646.html].

Табл. 5. Инвестиции BlackRock в американские банки «Большой шестерки» (млрд. долл.)

Источники: http://www.nasdaq.com/quotes/institutional-portfolio/blackrock-institutional-trust-company-na-37652?page=5;

http://www.nasdaq.com/quotes/institutional-portfolio/blackrock-fund-advisors-10937?page=5;

http://www.nasdaq.com/quotes/institutional-portfolio/blackrock-group-ltd-62589?page=5.

«Большая четверка»: State Street Corporation

Если BlackRock является самой молодой в «Большой четверке» компанией, то самой старой оказывается State Street Corporation. Она была создана в 1792 году. Таким образом, на сегодняшний день ее возраст равен 223 годам. Таких финансовых компаний-ветеранов в США на сегодняшний день можно пересчитать по пальцам одной руки. В XIX–XX вв. State Street была известна как один из крупных банков США, причем названия банка несколько раз менялись. Первоначальное название – The Union Bank, его офис находился в Бостоне на пересечении двух улиц – State Street и Exchange Street. Нынешнее название компании происходит от той самой улицы в Бостоне.

Штаб-квартира State Street находится в Бостоне, штат Массачусетс (США) в громадном небоскребе все на той же улице State Street. Имеет офисы в 25 странах мира. Главной фигурой в менеджменте State Street с 2010 года является Jay (Joseph) Hooley, который совмещает позиции президента, исполнительного директора и председателя правления.

Можно выделить три основных направления деятельности компании.

Во-первых, оказание глобальных депозитарных услуг. Депозитарная деятельность – финансовые услуги, связанные с хранением сертификатов ценных бумаг и/или учёту и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, называется депозитарием. State Street в США известен, прежде всего, как депозитарный, или кастодиальный банк (custodian bank). По масштабам активов, которые находятся в депозитарии, State Street уступает в США лишь Bank of New York Mellon. В общей сложности State Street осуществляет депозитарное обслуживание активов объемом 28 трлн. долл.[21 - Показатель, называемый «assets under custody and administration».]

Во-вторых, инвестиционный менеджмент. В рамках данного направления State Street осуществляет управление активами на общую сумму свыше 2,5 трлн. долл. (данные на конец марта 2015 года)[22 - Показатель, называемый «assets under management». В указанную сумму 2,5 трлн. долл. включаются также активы фонда SPRD Gold Trust (около 28 млрд. долл.), которые обслуживает структурное подразделение State Street Global Advisors в качестве маркетингового агента (http://www.statestreet.com/executive-leader/HooleyJay.html).].

В-третьих, предоставление институциональным инвесторам разного рода консультационных услуг, а также услуг в области финансового трейдинга.

State Street имеет ряд существенных отличий от других трех участников «Большой четверки». Прежде всего, они обусловлены большими масштабами депозитарного бизнеса. Дочерняя структура SS, имеющая официальное название State Street Bank and Trust Company, зарегистрирована в Федеральной резервной системе США как банковская холдинговая компания согласно закону Bank Holding Company Act of 1956[23 - http://en.wikipedia.org/wiki/State_Street_Bank_and_Trust_Company]. Т. е. SS является членом ФРС, и ее депозиты застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов Federal Deposit Insurance Corporation. К компании SS также предъявляются особые требования к раскрытию информации, которые установлены законом Sarbanes-Oxley Act of 2002.

Основные структурные подразделения State Street – State Street Global Advisors, State Street Global Markets, State Street Global Services (имеют статус дочерних компаний State Street Corporation.). Первое из названных подразделений (SSGA) стало пионером в деле создания фондов ETF (exchange traded funds – торгуемые биржевые фонды). Компания SSGA создала первый и самый мощный в США торгуемый биржевой фонд – SPDR S&P 500 (AMEX: SPY). Данный фонд отражает один из самых популярных биржевых индексов в мире – индекс S&P 500, и управляется компанией SSGA. Данное подразделение State Street осуществляет свою деятельность через 27 офисов в разных странах мира[24 - http://en.wikipedia.org/wiki/State_Street_Corporation].

State Street является публичной компанией, акции которой котируются на фондовой бирже. Держателями акций являются 774 институциональных инвестора, некоторая часть акций принадлежит высшему менеджменту и взаимным фондам. Число акций пяти наиболее крупных держателей из числа менеджеров составляет около 3 миллионов, что примерно равно 0,8% акционерного капитала компании. Эти держатели (в скобках – число акций): Hooley Josehp L. (926.100), Resch Edward M. (856.532), Carp Jeffrey N. (444.316), Phalen James S. (347.279).

На примере State Street(SS) очень наглядно просматривается связь этой компании с другими компаниями «Большой четверки». Прежде всего, обращает на себя внимание, что часть акций SS выкуплено самой же корпорацией (5,21%). Доли трех других компаний «Большой четверки» следующие (%): Vanguard Group – 5,09; FMR (Fidelity) – 3,60; BlackRock – 2,66.

Таким образом, доля участия «Большой четверки» в акционерном капитале BlackRock составляет 16,56%. К этому следует прибавить неполный 1 процент доли высших менеджеров SS, которые, наверняка, являются людьми, работающими на «Большую четверку», вернее ее невидимых хозяев. Кроме того, следует учесть и доли взаимных фондов в капитале SS. Сразу же бросаются в глаза в первой десятке главных инвесторов среди взаимных фондов три фонда Vanguard Group: Vanguard Total Stock Market Index Fund – 1,62%; Vanguard 500 Index Fund – 1,10%; Vanguard Institutional Index Fund-Institutional Index Fund – 1,04%. Самый беглый анализ показывает, что более

/

части всех акций в компании State Street принадлежит «Большой четверке». По всем стандартам это более чем достаточно, чтобы «Большая четверка» могла уверенно рулить SS в интересах «хозяев денег».