Инвестиции для начинающих

На данный момент все НПФ придерживаются стратегии инвестирования, в которой преобладают высоконадежные активы с низкой доходностью. Я говорю о государственных, муниципальных, корпоративных облигациях, а также банковских депозитах. Акции, как правило, занимают в структуре активов пенсионных накоплений всего несколько %.

Именно поэтому в данный момент использовать только ИПП как средство для долгосрочного наращивания капитала просто неразумно. Для долгосрочного наращивания капитала подойдет инвестиционный портфель состав активов, которого смещен как раз в сторону акций. Есть и другие причины, по которым не стоит всецело полагаться на пенсионную систему. Свои мысли по этому поводу я опубликовал в статье индивидуальный пенсионный план, она доступна по ссылке: http://fintrain.ru/individualnyj-pensionnyj-plan.html

Корпоративные пенсионные программы.

Здесь справедливо все то, что я говорил про индивидуальный пенсионный счет, только с одной оговоркой: кроме взносов работника, добавляются еще и взносы работодателя. Работодатель делает взносы по пенсионной программе только в случае выполнения работником ряда требований.

Инвестиционные фонды.

Инвестиционные фонды – это учреждения, которые осуществляют коллективные инвестиции. Давайте посмотрим, какие есть виды инвестиционных фондов:

ПИФ

Торгуемый на бирже инвестиционный фонд (Exchange Traded Fund (ETF))

Взаимный инвестиционный фонд (Mutual Fund)

Хэдж фонд

ЧИФ

Инвестиционный фонд России

Считаю, что очень важно рассмотреть более подробно те инвестиционные фонды, которые далее будут использоваться на практике. На данный момент это ПИФ, ETF и разумеется брокер. Остальные виды инвестиционных фондов я опишу очень кратко.

ПИФ

Паевой инвестиционный фонд – это имущественный комплекс, который формируется без образования юридического лица. Имущество фонда образуется за счет денег инвесторов (пайщиков), которым принадлежит определенное количество паев.

Пай – это именная ценная бумага, которая дает право своему владельцу на определенную часть имущества фонда. И естественно, инвестор имеет право продать паи обратно фонду в сроки, которые прописаны в законодательстве по их текущей стоимости. Учет паев ведет сторонняя организация. Все владельцы паев имеют одинаковые права. Купить пай можно только с помощью денежных средств, при продаже паев фонду инвестор получает также только денежные средства.

Главной целью ПИФ является увеличение стоимости имущества фонда. Прибыль, полученная фондом, распределяется между инвесторами (пайщиками) пропорционально количеству паев.

Вот краткая схема работы ПИФ:

Инвесторы приобретают паи, получая пропорциональную долю в имуществе фонда. Учет ценных бумаг ведет депозитарий и регистратор. Непосредственно управлением имущества фонда занимается управляющая компания, с которой ПИФ заключил договор о доверительном управлении. Проверку на чистоплотность УК осуществляет аудитор. УК как видите на схеме, может приобретать самые разные активы, в соответствии с правилами доверительного управления Фондом.

Что касается популярности этого финансового посредника, то в странах с развитым рынком коллективных инвестиций (США, Англия, страны Евросоюза) примерно 50% населения формируют свой капитал именно с помощью инвестиционных фондов (взаимных инвестиционных фондов). А вот в России доля частных инвестиций, осуществляемых с помощью ПИФ совсем мала (на данный момент около 1% от ВВП), именно поэтому их вклад в экономику страны настолько незначителен, что им пока можно пренебречь.

Торгуемый на бирже инвестиционный фонд (ExchangeTradedFund (ETF)).

ETF (Exchangetradedfunds) – биржевой иностранный инвестиционный фонд. Биржевой значит обращающийся на бирже. Особенностью ETF является задумка этого инструмента, а именно использование индексной стратегии (то есть следование за определенным фондовым индексом) подавляющим большинством фондов. Наверняка вы спросите, а что же такое фондовый индекс? Вполне резонный вопрос.

Фондовый индекс – это корзина ценных бумаг, которая может быть сформирована по разным признакам. Например, фондовый индекс может отражать ценные бумаги, принадлежащие к конкретному сектору экономики (энергетический, добывающий, обрабатывающий сектора и др.). Также индекс может быть сформирован по такому признаку как капитализация компании (акции малой или высокой капитализации). Индекс может быть “широким” – это означает, что он может отражать фондовый рынок отдельно взятой страны, или даже нескольких стран.

Вернемся к ETF. Инвестор может производить с акциями ETF фондов те же операции, что и с обычными акциями. ETF доступны на большинстве крупнейших фондовых бирж. На Московской бирже ETF именуется как ценная бумага иностранного эмитента. Акции торгуемых на бирже инвестиционных фондов выступают в роли сертификата на пакет ценных бумаг.

Схема работы ETF:

Я понимаю, что схема работы ETF намного сложнее чем схема работы ПИФ, поэтому я думаю, стоит вам разъяснить что к чему.

Все начинается с фондового рынка, где обращаются ценные бумаги. ETF провайдер согласно стратегии фонда, повторяет структуру активов определенного фондового индекса. Приобретение ценных бумаг, входящих в состав индекса происходит крупными пакетами, обычно по 50 тыс. акций. Учет сделок производит клиринговая палата (Euroclear). На первичный рынок ETF допущены только авторизованные участники и здесь происходит реальная покупка/продажа активов.

Переходим к вторичному рынку. По схеме видно, что провайдер ETF продает пакеты ценных бумаг маркетмейкеру. А вот маркетмейкер, в свою очередь взамен этих пакетов ценных бумаг, выпускает акции фонда, которые размещает на бирже. В последствие на бирже (биржах в случае листинга на нескольких фондовых биржах) с ними будут совершаться сделки купли-продажи между участниками фондового рынка (частных и институциональных инвесторов).

Маркетмейкер обеспечивает минимальный спред (разницу между ценой покупки и продажи ценной бумаги). Кроме того, он обеспечивает ликвидность акций ETF на бирже.

Учет сделок по акциям ETF ведет НРД – Национальный расчетный депозитарий. Также нельзя забывать, что факт владения акциями ETF записывается и в депозитарии, с которым заключен договор о брокерском обслуживании. Впрочем, этот же процесс происходит и с любой другой ценной бумагой, которую можно приобрести на фондовой бирже.

На вторичном рынке ETF сделки с акциями фонда могут совершать уже как физические, так и юридические лица, независимо от квалификации.

Взаимные фонды

Это зарубежный инвестиционный фонд (США) по своей структуре очень похож на ПИФ. Хотя справедливости ради нужно сказать, что возраст взаимных фондов значительно больше, чем ПИФ и составляет уже около 70 лет, поэтому скорее ПИФ аналог взаимных фондов.

Хедж фонды

Эти инвестиционные фонды особенны тем, что их главной целью является максимизация доходности при заданном риске или минимизация рисков для заданной доходности. Инвестиционные фонды данного типа всегда в своей деятельности используют изощренные высоко рисковые инвестиционные стратегии. Регулирование хедж фондов более слабое по отношению к инвестиционным фондам другого типа. Инвестиции в хедж фонды очень рискованны, но это не беда, так как они не доступны широкому кругу инвесторов (требуется статус квалифицированного инвестора).

В России хедж фонды не распространены. У нас в стране вменяемой альтернативой хедж фондам можно назвать частное доверительное управление, при котором доверительный управляющий (частный управляющий, брокер) может воплощать в жизнь сколь угодно агрессивную инвестиционную стратегию.

ЧИФ

Чековый инвестиционный фонд, ЧИФ – специализированный фонд, создаваемый в России периода ваучерной приватизации начала 1990-х, с целью оказания помощи населению в инвестировании приватизационных чеков (ваучеров) и обеспечения профессионального управления активами данного фонда.

Определение взято из открытых источников

На данный момент таких фондов в России естественно нет, так как часть из них обанкротилась, а часть была преобразована в ПИФ. Это было связано с недостаточно развитым законодательством ЧИФ, а также с нечистоплотностью большинства участников этого рынка (махинации и вывод активов в офшоры).

Инвестиционный фонд России

Помните, в уроке о поставщиках и потребителях капитала я говорил о том, что государство может выступать в качестве поставщика капитала, когда инвестирует средства в экономику. Так вот именно с помощью инвестиционного фонда России и осуществляются такие инвестиции.

Теперь, когда я в крайне сжатом объеме описал каждый вид инвестиционных фондов, стоит продолжить поговорить о преимуществах и недостатках инвестирования через них.

Брокеры

Брокер – это физическое или юридическое лицо, которое выступает в роли посредника при заключении сделок между продавцом и покупателем на фондовом, валютном, товарном рынках. Также есть страховые брокеры, которые выступают в роли посредников между страховщиком и страхователем.

Брокеры за свои услуги с клиентов взымают определенную плату, которая выражается в комиссии с совершенной сделки. Также брокеры могут зарабатывать и другими способами. Хороший пример платная аналитика, доверительное управление, предоставление качественных исторических баз данных и т.д. Говоря о фондовом рынке (собственно в дальнейшем именно на этом рынке я рекомендую неутомимо сколачивать состояние), нельзя не упомянуть о том, что брокер – это очень важный посредник в экономике любой страны, так как именно с помощью него население получает доступ для торговли на фондовой бирже.

Как видите, схема работы брокеров по сравнению с другими финансовыми посредниками очень проста.

Инвестор принимает решение о покупки ценных бумаг или валюты, а может вообще производных ценных бумаг. Для этого он заключает с брокером договор об открытии и обслуживании брокерского счета. Брокерский счет дает инвестору доступ к торгам на фондовой бирже. Далее инвестор перечисляет необходимую сумму денег и приобретает на бирже какой-либо актив. Депозитарий в свою очередь ведет учет прав по ценным бумагам.

Преимущества финансовых посредников для инвестора

Экономия времени.